铁龙物流：受益运力增长

      铁龙物流(600125）公司的特种集装箱业务前景十分广阔。特种集装箱的发展首先来自铁路运力的扩张,高速铁路的建设使得既有线路实现客货分离,释放出大量的运力承运更多的货物。其次是铁路集装箱化以及特箱比例提高的趋势不可避免。中国铁路货运目前的总运量中,适箱货物占9%~10%,2010年铁路集装箱货物发送量完只占铁路货运量的2.27%,低于国外20%~40%的比例,铁路集装箱适货比例势必不断增加。

　　2010年我国特种集装箱发送量占我国集装箱发送特种箱的比例不超过12%,按照国际上特种集装箱发送量占集装箱发送量的20%~30%计,特种集装箱的比例也将不断提高,公司作为运营铁路特种集装箱的唯一主体,特种集装箱发展前景十分广阔。

　　公司2010年特种箱发送量估计下半年超上半年,全年预计超过50万标箱。化工箱有较好的增幅，而干散箱增量最大，冷藏箱则继续试营。公司的沙鲅线二期2012年达产，运量增幅超五成。

　　此外，公司的地产业务中,目前动力院景只剩下部分少量的公建,预计头道沟项目今年上半年预售。该项目约有10万平方米的销售面积,预计今年结算的面积可能在一半左右。山西枣园地区15.6万平方米的土地目前正在进行前期设计,容积率为1.2,预计2011年开工建设,2012年预售。

　　预计公司2011、2012年每股收益为0.6元、0.77元,未来两年保持25%以上的增速,给予公司“买入”评级。