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事件:公司与辰欣药业、同德祥医药签订框架协议,三方将通过增资和受让股权的方式对本公司之全资子公司—紫光古汉集团衡阳制药有限公司)进行股权重组,辰欣药业将成为衡阳制药重组后的控股股东,公司和同德祥药业将成为参股股东。
点评:
正如深度报告中所提及的,公司在年底前可能出售衡阳制药股权。衡阳制药有限公司是公司西药业务的生产主体,主要产品为大输液产品,目前有8000万瓶/年的产能,均为玻璃瓶。在当前大输液包装形式更新换代的大趋势下市场份额快速下滑,毛利率从37%下降到今年上半年的22%,产能利用率仅30-40%,处于亏损状态,年亏损约两三千万。辰欣药业作为国内排名前列的大输液生产企业,重组后将输入资金技术和管理经验改善衡阳制药的经营状况,做强做大衡阳制药。此次股权重组对公司盈利有直接积极影响,同时有利于减轻负担,进一步专注中药主业。调升2011-2012EPS至0.45、0.6元,增持评级。
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投资亮点 1.公司主营电力开发;生产和销售。截至2010年年末,公司拥有南阳天益发电...[详细]