信达证券：维持江西铜业“买入”评级

　　1-9月公司营业收入、净利润分别同比增长66.26%、92.84%；基本每股收益1.12元。分季度看，公司分别实现每股收益0.23、0.47和0.42元。2010年二、三季度公司主要产品价格均低于一季度，其业绩变化可能与公司确认的产品销售有关。

　　全球流动性泛滥催生了2010年四季度以来大宗商品的投资热情。我们认为，包括中国在内的新兴市场国家加息无法收缩全球流动性。2010年和2011年全球缺铜已成市场共识，将要发行基于铜等有色金属ETF提供的新增资金必然加剧铜的供需紧张。2010年三季度公司存货129.17亿元，达到历史新高。在铜价和硫酸价格总体向上的趋势下，前期高库存也会对未来业绩做出贡献。

　　按新增股本，上调公司2010年和2011年每股盈利预测至1.59元和1.74元。维持“买入”评级，按2011年30倍PE，目标价52.20元。