四原因致小微企业融资成本高

    中国人民银行研究局首席经济学家马骏24日表示，融资链条长、风险投资规模小、债券市场不发达、大企业过度套利是导致中小企业融资成本过高的原因。

    在清华大学经管学院举办的“中国开放新阶段高峰论坛:资本市场开放和金融体制改革”上，马骏表示，目前我国部分地区小微企业的融资成本高达20%，甚至更高。而大型国企的资金成本只有6%到7%，两者相差约13个百分点。“在其他国家，大企业和小企业之间的借贷成本仅相差5到6个百分点，这是正常的水平。”

    为什么在中国小企业和大企业的借贷成本差距越来越大?马骏认为，民间借贷的资金不是来自于银行，而是自己本身，或者二手资金，然后再转贷给小企业，链条比较长，推高了资金成本。

    “在美国如果从银行借不到钱，小企业就向风投募得资金，但在中国风投在总融资中所占的份额很小。”马骏说，一方面小企业需要钱，另一方面风投手上虽然有钱，但不容易找到好的项目。

    马骏认为，中国债券市场不发达，使小企业在债券市场获得融资这条路也不通畅，今后应该减少企业发债的繁琐程序，激活债券市场。

    此外，马骏表示，一些大企业频繁参与投机套利的事情，由于大企业借钱比较容易，以低成本获得融资后，常常把借来的钱转借给第三方，到了食物链的末端，小企业借钱的利率就高达20%。(完)