众筹：小微企业融资新路径

    伴随互联网金融的发展，众筹融资平台同“宝宝军团”、P2P网贷平台一道，在中国快速成长起来。与传统融资方式相比，众筹融资更加灵活、开放、高效，成本更加低廉，将成为中小企业，特别是小微企业融资的新路径。

    中国众筹市场规模2025年或达500亿美元

    “数量众多的小微企业群体、良好的政策支持和亟待改善的投融资现状，将为股权众筹的发展提供良好的土壤。”网信金融CEO盛佳在“2014全球众筹峰会”上指出。

    据世界银行预测，到2025年，全球众筹市场规模将达3000亿美元，其中，中国市场为500亿美元。

    当前，我国众筹主要有股权众筹与奖励众筹两种模式。股权众筹给予投资人股份，投资人通过公司成长和股权退出获取收益；而奖励众筹在项目没有完全展开的情况下先筹资，在资金的驱动下把产品成功地生产出来，并回馈给投资者，相当于投资人在产品和服务还没有被生产出来前直接预订这些产品和服务。

    盛佳在峰会上介绍说，“网信金融”旗下的众筹网更倾向于奖励众筹，而“原始会”平台则侧重于股权众筹。目前，“原始会”平台已运作了招商能源旗下联合光伏发起的众筹太阳能电站和“新华视讯手机电视台”等多个千万元级别的股权众筹项目。

    对于股权众筹的优点，盛佳告诉中国经济导报记者：“目前，国内中小微企业在GDP、纳税和解决就业等方面的贡献有目共睹，而融资困难依旧是其面临的最大瓶颈。”

    据了解，以股权众筹为主的众筹平台天使汇，目前已为70多家企业完成了超过7.5亿元的投资。

    业内称众筹有望阳光化

    “自十八届三中全会提出了普惠金融，中国高层给予了金融创新前所未有的支持，因此现在正是利用众筹创业的最好时机。”盛佳说。

    今年3月28日，中国证监会新闻发言人张晓军表示，股权众筹融资模式有积极意义，证监会正对股权众筹进行调研，将适时出台指导意见。

    先锋集团高级董事总经理兼原始会负责人陶烨告诉中国经济导报记者：“继第三方支付之后，股权众筹很有可能成为互联网金融中最早阳光化的业态。从2014年初开始，证监会已经针对股权众筹进行密集调研，很快就会出台政策，把股权众筹纳入合法监管范围。股权众筹的阳光化会是对整个行业的一个巨大利好。”

    目前，美国活跃天使投资人占高净值人群比例为2.3%，中国活跃天使投资人占高净值人群比例仅为0.04%。众筹投资简单易行，能为高净值人群提供新的投资渠道，国内众筹市场发展空间可见一斑。

    但与会风险投资机构人士表示，众筹与各行业的融合能力虽被广泛看好，不过，众筹的孵化器功能如何落地，依然考验着相关机构的监管能力和行业平台的运作水平。

    众筹模式发源于美国，部分美国众筹网站已经形成了成熟的商业模式。但美国众筹网站Fundly CEO Dennis Hu在会上表示，尽管美国众筹企业已经有了较为成熟的商业模式，但Kickstarter、Indiegogo、Wefunder、AngelList等美国众筹平台仍在不断探索如何运营。虽然美国总统奥巴马在2012年4月签署的《2012年促进创业企业融资法》确定了众筹平台作为“集资门户”的法律地位，但大部分美国的众筹平台依然没能做大做强，且对社会创业贡献率普遍较低。

    众筹与科技：1+1＞2

    对于一无厂房原材料，二无抵押资产的科技创新企业来说，众筹融资让他们在迷途中看到了希望。

    社会鼓励科技创新，虽然有些好项目能拿到国家的专项基金，但是对更多有创新意识的“草根”企业来说，没钱没渠道，科研每迈一步都是磕磕绊绊。随着互联网金融的发展，很多优质的在线金融业务为他们带来了福音，比如网贷P2P，众筹等。“对科技创新者来说，众筹方式更能表达我们的诉求，并帮助我们解决资金和运营的难题。”一位科技企业的负责人表示。

    众筹投融资的一般流程是这样的，创业者根据平台的要求填写一份商业计划书，并填写融资额度等需求，如果投资人看上这一项目，则选择跟投或领投这一项目。据了解，通过众筹完成对一个项目的托融资，最快可以在5小时内完成。

    陶烨介绍说，股权众筹的初衷是借助互联网技术特有的优势，达到提高投资效率，降低投资门槛的目的。

    业内专家指出，科技与众筹不期而遇，二者的结合存在天然的基因优势，未来必会呈现爆发式增长态势。

    众筹的由来

    众筹最初是艰难奋斗的艺术家们为创作筹措资金的一个手段，现已演变成初创企业和个人为自己的项目争取资金的一个渠道。众筹网站使任何有创意的人都能够向几乎完全陌生的人筹集资金，消除了从传统投资者和机构融资的许多障碍。

    众筹的兴起源于美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使他们的梦想有可能实现。这种模式的兴起打破了传统的融资模式，每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投等机构，而可以来源于大众。

    众筹自2009年成立以来，在国外已经发展了3年多，业内认为他们经历过三个阶段：第一阶段是用个人力量就能完成，支持者成本比较低，在最初更容易获得支持；第二阶段是技术门槛稍微更高的产品；第三阶段则是需要小公司或者多方合作才能实现的产品，这个阶段的项目规模比较大、团队最专业、制作能力最精良，因此也能吸引到最多的资金。