新金融生态圈 余额宝语境下金融传统与创新

   新生态圈·余额宝语境下金融传统与创新

   未来大型企业的融资，应更多地走向资本市场发债、发股。传统银行在中型、中小型企业融资方面的服务优势很难被撼动，而对于小微型企业、个人贷款，互联网金融恰恰弥补了传统银行的缺陷。

    互联网金融对传统金融的影响，也可能绝不仅限于银行业，更多更宽的金融领域将来有可能会涉入其中。

   中国经济导报记者|赵超霖

    可能就在几年前，阿里巴巴、腾讯、百度对你来说只是电脑端几个响亮的网站名，只有在浏览新闻、查询资料、社交聊天、网络购物时你才能想起它们。它们看不见摸不着，虚无地存在于互联网的另一端。然而从去年起，在我们的生活中，你会经常看到这样的场景：出门打车的时候，你不再需要站在路边傻傻地等着车来，而是可以提前用手机上的打车软件叫车。到达目的地之后也不需要掏钱包付钱，只需要通过手机就能付款。朋友聚餐AA付款时，不必纠结于有没有零钱，打开手机钱包，轻松转账给朋友。

    不可否认，互联网金融正在改变着我们的生活方式。

    电商生态圈逼出的阿里金融

    阿里巴巴集团副总裁和政策研究室主任高红冰告诉中国经济导报记者，在支付宝创立之初，阿里本意并不是着眼于金融业务，而是由于在2003年淘宝网发展之初，中国电子商务的巨大问题是买家与卖家存在强烈的不信任感，直接阻碍了交易的顺利进行和行业的整体发展。这逼迫阿里集团在交易支付环节中做出创新——对支付进行第三方担保。解决了“信任危机”的担保交易，创新成就支付宝的蓬勃发展，其后支付宝快速成长到去年交易规模近3万亿元。“不是支付造成增长而是信任创造了增长。这背后重要的是制度创新而非简单的技术创新。人性、市场规则、传统制度缺陷才是这个产品发展的制度环境。”高红冰说。

    中国银联助理总裁刘凤军在一次论坛上表示：“支付领域的发展归根结底离不开应用。”此中道理对阿里金融同样适用。在发展支付宝的过程中，阿里集团也发现了另一个问题——在线中小企业很难获得流动资金贷款服务。银行贷款的目标客户通常都是500万元以上，然而电商生态圈里小企业的贷款需求可能只有几万到几十万，贷款周期就是几天到几十天。新的市场需求与传统银行业的服务对象完全不同，而且要识别这些贷款客户的风险、身份、信用体系，对于传统的银行业讲会有很大的困难，例如高昂的成本等，所以阿里小贷应运而生。阿里巴巴集团副总裁、阿里金融掌门人胡晓明说：“传统模式无法解决小微企业融资问题，国情告诉我们，不可能像做超市一样去开设银行网点，而是需要信贷技术的创新。”采用大数据技术，利用支付宝沉淀的庞大后台数据阿里巴巴不但掌握网商的资金流动数据，还了解它们的整个运营细节，包括企业订单数量、销售增长、仓储周转，以及投诉情况等数据信息，这让阿里巴巴比任何一个金融机构更了解小微企业客户。

    在2008年次贷危机带给全球阵痛之时，当看到太多的中小企业渴求融资支持之时，马云说：“如果银行不改变，我们就改变银行。”自此，阿里巴巴，一个起初为中小型制造商提供销售产品的电子商务平台，开始将更多的触角涉及金融领域。

    银行生态圈的普惠化

    胡晓明在谈及阿里金融定位时表示，“在整个金融生态环境下，我们只做100万元以下贷款，100万元以上的，留给银行，我们吃‘素’，不吃‘荤’。”那么，之后“余额宝”的推出，思路也同样如此。2013年——被大家广泛称为互联网金融元年，而这个“元年”是从2013年6月13日阿里集团携手天弘基金推出“余额宝”开始的。上线8个月，余额宝用户已经突破8100万户，其规模据媒体报道已经突破5000亿元。连续亏损多年的天弘基金，一跃成为管理着全球货币基金中可排名第14位的基金公司。据高红冰介绍，很多大牌的基金公司此前也都来找支付宝合作过，在淘宝上销售理财产品。但实际上还是按照线下的思维方式去开发的产品，而且还有期限和门槛。但天弘基金敢于创新和尝试，愿意用互联网思想结合基金管理规则体系，打造新的互联网金融理财产品。

“余额宝”作为第一家具有互联网金融基因的货币基金，最大的亮点就是销售渠道的创新，使得被传统银行拒之门外的草根、平民也能享受主流金融服务。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求向中国经济导报记者介绍道：“传统的财富管理只是侧重于富人。大型的商业银行，私人银行部的门槛一般在100万美金，也就是600万元人民币。传统的财富管理把绝大多数人拒之于门外。”据中国经济导报记者了解，目前，银行推出的各项理财产品基本起点为5~100万元不等，在投资周期内也不得提前赎回，而预期收益率最高也就6%左右。而“余额宝”、“理财通”等互联网货币基金均是1元起征，随时赎回，且可直接用于购物支付，收益率也在6%左右。而银行活期利率全国平均值为0.374%，整存整取一年期利率3.259%，五年期4.736%。从门槛到服务再到收益率，无一不让“理财无门”的草根倍感温暖。这种全天候、标准化、碎片化的普惠金融服务，极大地延伸了金融服务的时间和空间，缩小了普通用户和成熟理财市场的距离。突破了商业银行余额资金储蓄化的格律，实现了余额资金的财富化。正如国家外经贸部原副部长，博鳌亚洲论坛原理事、秘书长，也是阿里巴巴的独立非执行董事龙永图对中国经济导报记者所说：“互联网金融使得财富管理从可望而不可即的地位走下神坛，使广大民众可以参与其中，实现了普惠金融，具有很大的公益意义。整个互联网金融的发展使得信息不对称减少、整个社会往更加公平、透明的方向发展。不仅可能颠覆金融业态，还会改变日常人与人的关系。”

    分工与合作，金融生态圈的新格局

    我国政府目前对于互联网金融的态度一直是观望和鼓励的。在3月5日“出炉”的政府工作报告中，有不少新词是历史上首次被写入政府工作报告，其中包括“互联网金融”。

    在两会上，央行行长周小川表示，不会取缔余额宝。高红冰说，监管部门用包容、务实、开放的心态看待“小宝宝”，对可能出现风险的探讨精神让我感动。而吴晓求则对记者说：“互联网金融是一个大跨界的产物，横跨商业银行和资本市场等多个领域。不能用现有的监管标准去对待，因为不能用单一的监管体去监管复合的业务。必须制定一个结构化的、复合的标准，现有的法律法规是不能覆盖的。”龙永图也表示，要防止传统的金融行业由于自己的既得利益，对互联网金融的发展形成阻力，逼迫政府做出严苛的规定。

    在新的生态格局下，互联网金融是否会对传统银行带来过大的冲击和替代？答案是否定的，两者是协同、合作又各有分工的模式。北京大学光华管理学院教授、博士生导师，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐就指出，首先，互联网金融机构和平台的发展都需要和传统金融机构合作，如果不合作，就没办法存贷、发基金、结算等等，互联网金融离开传统金融就谈不上金融。其次，互联网金融为传统金融带来了新的理念，注入了新的活力，在带来新的竞争同时，也催生了新的合作。传统的金融业逐渐脱离原有的业务形态，开始在产品、营销、服务模式等方面进行积极的探索和创新。例如，民生银行最早只推出微信客服服务，之后借微信营销威力凸显，民生银行打造出集借记卡、信用卡和增值服务于一体的微信综合服务平台。微信用户只需打开微信，查找公众号，或者通过微信平台中的“发现”扫一扫民生微信银行二维码，即可成功实现关注。按提示完成账户签约后，用户即可在线进行借记卡账户查询、理财产品查询和购买、贷款余额和明细查询、信用卡额度和账单查询、信用卡分期、信用卡还款、信用卡预约办卡和申请进度查询、信用卡优惠和积分查询等，微信金融服务强大丰富。

    而吴晓求则提出未来在服务对象上两者的结构化分工：未来大型企业的融资，应更多地走向资本市场发债、发股。传统银行在中型、中小型企业融资方面的服务优势很难被撼动，而对于小微型企业、个人贷款，互联网金融恰恰弥补了传统银行的缺陷。而对于个人投资者来讲，富人例如中国前100的企业家应该很少去投资余额宝，因为他们对于理财的要求更高，需要风险分散、稳健、个性化的服务等等，传统的财富管理能够很好地满足这部分的需求。而对于草根阶层，拥抱互联网金融，投资“各种宝”亦或者通过“众筹”融资都是不错的选择。