环球经济复苏基建发力 兴发铝业铝型材业务看俏

    环球经济复苏，基建率先发力，持续提振铜、铝、钢等金属需求。其中，金属铝迎来强势增长周期，伦敦金属交易所(LME)铝价格早前触及3,000美元/吨，为2008年7月以来最高水准；沪铝价格9月13日曾高见23,895元人民币/吨，创2006年12月以来高位。铝价持续向好，相关股份值得看好，例如中国领先的铝型材制造商兴发铝业(00098.HK)，集团主要从事制造及销售用作建筑及工业材料的铝型材，与国内前30名地产商有稳固业务关系，是房地产开发项目的指定建筑铝型材供应商，主要客户包括雅居乐(03383.HK)、万科(02202.HK)、融创(01918.HK)、华润置地(01109.HK)等。

    与国内大型地产商合作稳固

    基本金属铝下游的应用场景主要是建筑、工业制造等，国内推出“三条红线”收紧房企融资，加速行业整合，利好兴发铝业(00098.HK)这种以龙头房企为合作伙伴的市场参与者，相关利好于今年上半年业绩报告便可见一斑。截至6月底止，集团营业额按年增长46.8%，至66.5亿元人民币，主要受惠于铝原材料价格大涨及业务增长；期内销量增加21.8%，至31.5万吨；盈利增长53.7%至3.9亿元人民币。

    现时消费进入“金九银十”传统旺季，地产商客户的铝材需求持续上升，在库存持续下滑的背景下，相关产品价格易升难跌，有利企业盈利提升。加上与雅居乐、万科、融创、华润置地等国内前30名地产商保持稳固业务关系，兴发铝业(00098.HK)下半年盈利有望延续上半年强劲的增长势头。

    积极布局工业铝型材领域

    另外，集团致力布局工业铝型材领域，计划运用在建筑材的技术及市场领先优势，进入近年增速更快、机遇更多的工业材料领域，为业务发展注入新动力，实现双线发展。

    去年落成、位于佛山的精密制造基地近月已开始试产，目前正作设备调试及人员训练，基地将生产端电子通讯设备、散热器材、交通运输及军工应用等领域的高端工业铝型材。由于工业材的技术含量及门槛比建筑铝型材高，而市场竞争相对小，所以利润空间会比建筑材高，布局后有望进一步提升盈利水准。

    海外业务发展步伐有望加快

    翻查资料，集团参与多个国际大型地标专案建设，包括上海东方明珠塔、港珠澳大桥，以至海外地标性建筑如迪拜哈里法塔，均使用公司的建筑材兴建，实力不言而喻。

    除了国内市场，集团近年又积极开拓海外市场，包括越南、澳洲、南非，以及中东和欧美多个重点国家，大力提振公司收入。随着疫后海外经济复苏，集团在海外的发展步伐有望加快。

    走势上，兴发铝业(00098.HK)目前于高位整固，并多次于11元附近现支持，可留意11元附近的收集机会，中线以13元为目标，跌穿10元减持。

    (撰文 : 高宝集团证券执行董事 李慧芬)