四中全会临近 农业股全面爆发

　　重大事件驱动需警惕 主要关注超预期

　　《红学堂》：上周，宋老师告诉我们流动性会影响到市场运行的节奏，也提到了从SLF（常备贷款便利）方面看央行有维稳流动性的意图。本周的大盘也突破了新高。请宋老师给我们继续讲讲这背后的逻辑。

　　宋振宇：市场目前对资金面的预期还是比较乐观的，但实际上目前流动性已经有趋弱的迹象。虽然央行前期投放SLF维稳流动性，但是外部RQFII指数安硕A50已经逐渐走平，本周跌回到了7月下旬的水平，这说明外资流入放缓。从总体的流动性来看，4季度较3季度还是逐步放缓的，4季度调整格局会更多，因此投资者需要保持谨慎。

　　《红学堂》：说到政策，您说过炒事件预期主题，临近兑现期要注意了，目前沪港通、四中全会临近，这可是炒了几个月的重要事件驱动，之前战略性提前配置的机构面临“秋收”了，说的是不是这个事？

　　宋振宇：没错，当然，四中全会较三中全会改革的措施可能会更多，国企改革将释放重大的制度红利，这方面还是值得期待的。但是要注意即将到来的3季报披露期。原因是在业绩披露期大多成长股的成长性容易被证伪；还有以前我也说过，上市公司披露中报的时候普遍是8月份，距离中期机构持仓2个月，非常滞后。而三季报披露的时间较短，是公布持仓最接近真实的一个季度。因此大资金会选择8月底10月初这个时间段调仓换股。市场存在一定的变盘可能。至于沪港通，A股和国际资本市场估值方法有很大差距，国内的小盘股估值明显偏高。目前AH溢价正逐渐缩小。还记得中石油2007年11月登陆A股时，成就了A股的历史高点，通常大航母上市都是市场阶段比较火热的时候，应该说阿里的上市跟当年的中石油有的一拼。最近有报道称巴菲特现在的资产中，现金的比例已经达到历史最高，这也说明国际市场行情存在一定的问题，这也将对A股市场产生一定的影响。

　　《红学堂》：嗯，确实令人堪忧，看来要静观其变了？

　　宋振宇：市场还是不缺机会的，在事件节点附近最主要关注超预期的概念，也就是市场之前没有被热炒过的概念。比如最近四中全会法治之国概念，美亚柏科已经涨了一个多月了。如果热点扩散资金挖掘到其他个股是可以关注的。还有就是防御类的医药公司长春高新、康美药业有一定防御性，政策驱动的农业可能也会有阶段性机会。

　　拉高建仓全部兑现

　　《红学堂》：上周您在文章中提到过农业板块的土改、种业股本周可以说表现突出。

　　宋振宇：临近4中全会，政策预期越来越浓，政策驱动的个股就成为资金主要挖掘的对象，这就是咱们讲的季节性事件驱动在每年的变数，为什么会提前炒，就是因为今年是政策大年。另外，还记得我之前说过的资金高举高打拉高建仓吗？最近的成发科技、中国一重也都属于典型的拉高建仓。

　　《红学堂》：记得，您当时给我们说了长江证券、东北电气、北化股份等，但是这些个股有的启动早，有的比较晚，长江证券本周启动表现非常好，这是什么原因啊？

　　宋振宇：这类个股由于前期资金介入力度比较深，启动二拨比较确定，只是调整的时间不确定，启动时机要看市场环境。券商调整的时间长一些；军工则是本轮改革行情主流资金认可度高，调整自然短一些。但无论如何这就是游资操作个股的一大规律，主流题材的个股拉高建仓会有二拨兑现，我们看中国一重，完全符合一家游资主多，调整不破重要支撑然后多路游资认可的游资1+N龙虎榜战法。■