来自“星星”的A股

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2014-06-14  文章来源：证券市场红周刊  责任编辑：陈天杰

　　A股的“星星”不少

　　《红学堂》：十方老师，上半年即将结束，有什么心得和大家分享吗？

　　十方：你知道《来自星星的你》那部火爆的韩剧吧？我觉得A股的“星星”也不少。

　　《红学堂》：哈哈，家喻户晓的片子，A股要有人家那么火就好了。您是怎么把它们联系在一起的？

　　十方：我指的是上证指数在各个周期的表现：年线3个十字星，季线3个十字星，月线5个十字星，周线6个十字星，而且还都是连续的。这凑在一起不就是来自星星的A股吗（见附图）？

　　《红学堂》：您太幽默了，虽说有点冷，但通过您的三维分析法，还真能在无聊的市场里发现些有趣的事，那这戏剧化的一张图是怎么造就的呢？

　　十方：首先，这是指数在目前宏观背景下的自然运行，并非刻意。十字星的含义大家都清楚，但其背后的本质和诱因，我认为有两个方面：

　　第一：调结构、稳增长的宏观经济目标；

　　第二，央行实行相对稳定的货币政策。

　　这两点体现了管理层对于经济发展的定调，同时也对A股市场产生了深刻影响。上有调结构压力，下有稳增长支撑，最近几年股市难以出现规模性行情，在资金面收紧的情况下，基本以结构性行情为主，所以各周期K线出现这么多星星，也就不足为奇了。

　　不排除指数先下后上

　　《红学堂》：既然股市连续收出十字星的本质找到了，那么您对后面行情如何判断？

　　十方：从最近几个月的政策面和资金面的情况来看，本质原因的两个方面正在发生微妙的变化。

　　1、政策“微刺激”不断：4月2日，国务院常务会议公布了一揽子“微刺激”举措，包括“扩大小微企业所得税优惠政策实施范围、部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用、深化铁路投融资体制改革和加快铁路建设”等。

　　2、两次“定向降准”释放流动性：央行一个半月内两次定向降准，预示着央行或已敲定定向货币宽松的政策基调，预计未来或有进一步宽松政策出台。

　　基于这两方面的变化，政策面、资金面支持股市改变持续收星的局面，市场将面临一次方向选择。不过“微刺激”、“定向降准”的影响力度、持续性需要大资金进一步认同，所以，不排除指数先下后上。

　　下半年寻找加速期行业机会

　　《红学堂》：借您吉言，不管下不下，看来是会上去的。那您赶紧给梳理一下选股思路或者说该关注哪一块？别熬了这么长时间，最后机会来了再踏空了，那我们不得冤死。

　　十方：这市场里冤死的还少吗？别那么绝对。当前正值增长速度“换挡”期、结构调整“阵痛”期、前期刺激政策“消化”期的三期叠加的关键时刻。在这个三期定义下：增长速度“换挡”期给出指数方向，不要过于期盼规模性大行情，重视波动行情机会；结构调整阵痛期给出了板块选择方向，传统经济带来的经济高增长不再，重视新兴产业经济所带来的机会；前期刺激政策消化期给出了选股方向，寻找政策驱动引发的新兴产业机会。

　　《红学堂》：嗯，新兴产业是未来市场发展的趋势，但概念特别多，良莠不齐，不一定都是机会。

　　十方：去年我在《校刊》上其实就说过这个问题，新兴产业可以按照几个关键字去筛选板块机会：

　　1、复苏—经济未复苏，率先复苏的板块机会；

　　2、确定—增长未确定，率先确定的板块机会；

　　3、加速—刺激未加速，率先加速的板块机会。

　　去年给大家的方向定义为“复苏”，在宏观经济复苏并不十分明朗的情况下，能够率先走出低谷的行业，必然吸引市场增量资金的重点关注。去年8、9月的光伏和风电上涨就是这个逻辑。政策面，先后出台了加大并网力度、金融支持、清洁能源补贴等一系列扶持光伏产业发展的政策后，2013年10月1日起太阳能产品实行增值税即征即退50%的政策。随着国家连串新政的扶持，光伏产业复苏将进一步加快。

　　今年给出的方向定义为“确定”。给出了三个确定性增长行业：军工、LED和新能源。

　　以LED为例，2013年全球LED照明晶片销售额达11亿美元，到2017年预计将达到34亿美元，在成本下降和政策推动下，LED的渗透率将迅速上升，行业景气度高涨，极具确定性。

　　即将进入到2014年下半年，在板块选择上，除了可以延续“确定性”逻辑外，还可以提前考虑“加速”这个关键词，如环保板块当中的污泥处理、再生水利用和挥发性有机物处理等细分领域。

　　《红学堂》：还真够细的，也挺明确的，这么一说，也大概有了条主线。还想了解得更细一点，但因时间关系，咱们后期再对“加速”行业的寻找和优选进行深入交流吧。

　　十方：好的。下次再见。■

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