股市学堂：长期价值投资如何进化？

     长期价值投资的核心逻辑就是增加安全边际，先有风险性价比的根据地，再用合理的落地操作体系取得长期低风险的满意合理回报。因此，进化的方向首先是安全边际的风险定价能力要拓展，也就是估值的长期思维视角的模糊精确要进化，估值的限制适用范围很大，也许股市里面99%的企业都不适合或是不值得花时间评估，在少数值的评估的企业上，估值能力要具备自由维度，不要用单一视角或是公式来评估。简单说就是选择极为受限，但选到优秀的企业，估值的视角要自由全面不要受限。

     估值具备模糊精确性，自然可以找到风险性价比很好的标的择优低买，但如何落地？买进好的股票不能放着不管，也不能拔苗助长；必须有合理的投资体系来完成从买进、等待、观察、卖出的执行。投资体系的进化关键也在自由维度。

     为何选股大为受限、估值跟投资体系要自由呢？原因是，选股受限是为了保障安全边际，估值跟体系的自由度也是为了提高安全边际，其实目的都是安全边际的提升进化。