《80后百万富翁》 【投资篇--价值投资法】

    在评估一间企业的价值时，除要留意资产与负债的情况外，更重要的当然是她的赚钱能力，要观察她的生意能否保持一定的增长，最后分到给股东的净利有多少，要留意长期盈利的发展，同时要着重正常业务的生意及盈利。

    要再深入分析，便不能单看盈利数字，因为当一间企业赚了钱后，盈利主要会分为两部分：一部分会分给股东（即股息），另一部分会留给企业作发展之用（即保留盈余），其中保留盈余会令今年的资本比上年多，而更多资本令企业能赚更多钱，也属自然的事。

    故此，单看今年的盈利比上年的有所增长，仍无法评估到企业的赚钱能力，在这里可以用股本回报率（Return on Equity, ROE），以反映出运用资本的赚钱能力，亦考虑了再投入资本的回报：股本回报率 =（纯利 ÷ 股东资金）× 100%

    例子

    公司本年度股东资金为$400万，盈利$100万：

    股东资金$400万

    盈利$100万

    股本回报率（$100万 ÷ $400万）× 100% = 25%

    次年，若公司决定将所赚的$100万全数保留，以作公司发展之用；同时，新一年的盈利增加至$110万：

    股东资金$400万 + $100万 = $500万

    盈利$110万

    股本回报率（$110万 ÷ $500万）× 100% = 22%

    公司的股本回报率由25%减少至22%，反映其赚钱能力减弱。

    在分析一间企业长期的赚钱能力时，股本回报率十分有用（不要单看一、两年），一般来说，一间企业的长期平均数字起码要有10%以上，企业更要有15%以上回报率，才能称得上有较佳的赚钱能力。

    （由于会计定义、行业及其他因素，因此这些数字并没有绝对的代表意义。投资者应思考计算出来的数字，能否反映股本回报率的原本意义。）