反抽结束 进入破位下跌阶段

　　市场最近两周的交易时间，走出了筑顶及破位回抽的走势。各大指数在5月19日创出了收盘(或盘中)新高点后，出现了向下破位及回抽的走势。上证指数在5月19日创出了收盘价新高2898.58点，随后向下回打到了2802点，并展开了震荡反抽。创业板指数在5月19日创出了收盘价新高2144.12点，于5月20日创出了盘中新高2153.24点，随后也出现了破位并回抽的走势。

　　笔者在前期论述中给出了未来两周的基本运行，目前来看基本符合预期：构筑一个大波段顶，其后会进入大波段的下降周期。原文如下：

　　在此，我们先不过早地进行相对准确的定义。因为如果按波浪理论来看的话，会有不止一两种的定义。我们只要知道，它是一段有时间、有下跌力度的波段下跌就可以了。笔者预期下跌的时间应不少于2个月左右。当然，这不是指天天大跌，中间也会有上升的机会。只是从性质上来看，这个波段下跌过程当中的上升，只能是当作反弹来对待了。跟3月19日开始的“波段反弹”的级别不可同日而语。

　　市场更大一级别的运行也基本就是这样了：市场在构筑一个双顶结构、是始于3月19日的2646点波段震荡反弹结束的波段顶部，其后市场将会运行一个大波段下跌，中间有上升也仅仅是大波段下跌过程当中的反弹(反抽)性质。

　　最后提醒大家一点：要有大格局，大波段顶部构筑完成过后，运行大波段下跌，所以筑顶过程当中的运行要特别小心，原则上只出不进。

　　笔者认为市场已运行在这个大波段下跌过程当中了，只是刚开始的下跌力度并没有很好地表现出来，处于大波段级别下跌的初级阶段，真正的风险在6月份会集中体现出来。

　　市场各大指数在5月19日创出了收盘价新高后，出现了连续三个交易日的持续下跌，特别是在5月22日出现了破位的中阴线。上证指数更是有效地下破了前期在5月份所形成的颈线位2862点一线，这表明波段顶的构筑已基本完成。

　　市场在整个5月份的运行中，实际是构筑了一个“M”头。“M”头的双顶结构，颈线位在2862点一线，同时，5月6日中阳线进入到了顶部构造的过程当中。市场在5月22日有效地下破了2862点一线的颈线位后，双顶即成立了。其后5月下旬的走势，则是震荡折腾反抽回打颈线位的过程。

　　笔者在前期论述过，市场未来的下跌是大波段下跌，持续时间至少要2个月以上。这个大波段下跌属于市场的系统性风险，无论是个股还是基金产品都难赚到钱，都应注意规避相应的系统性风险。

　　在此基本观点不变，同时也要提醒大家要重视即将到来的系统性风险，切不可大意和心存幻想，市场在二季度的表现并不会温柔，相反还容易引起较大的下跌。

　　笔者预期市场在6月上旬的未来两周时间内，会出现大幅震荡及相应有所回抽的走势。这一轮大波段下跌，在运行方式上可能更多地呈现出一种“逐步”下跌的运行模式，即中间会伴随着一定运行时间和运行力度的反抽，最差也是一种横盘代替向上反弹反抽的运行。

　　笔者曾在2018年就提到，市场在2020年6月会出现一个非常重要的高点。经历了两年多时间的运行，市场能实现当初对其高点性质的判断是一个大概率的事件，只是对于空间的问题，不能如当初所预期的一样了。笔者对时间和空间的关系曾多次讲过：时间第一，空间可忽略，空间定转折并没有什么用，时间才是根本。所以抛开空间，仅从时间的定义上来看，当初在2018年的这个定义是正确的。

　　2020年6月是一个中期大高点的时间，其后会运行较长时间的震荡调整，这个在两年前即提出了。这也跟上面笔者从其它技术理论上分析出，市场将会运行大波段震荡调整的论述相吻合。

　　市场在5月22日破位中大阴线收盘后，进行了约5个交易日的震荡反抽运行。整体表现得比较犹豫，也没有出现持续连续的快速下跌，并没有让大家感觉到恐慌。从5月中下旬的盘面来看，每天不是晃来晃去地打酱油，就是冲高回落或者是探底后反弹上升。这说明了一个问题：市场快速下跌回打的时间还没有到来。

　　市场在5月中下旬的探底及震荡反抽，不是说下跌没了或者就以这么“温柔”的姿势调整消磨时间，只是因为快速回打的时间节点还没有到来。笔者预期这个时间节点会在6月上中旬出现，不代表市场不会有快速的震荡回落(急跌)出现，只是市场还没有走到快速下探的时间节点。

　　当市场结束了破位反抽运行后，就会进入到相对快速的下跌阶段。这个反弹(反抽)运行的时间不会太长，不会一直横盘震荡反抽下去。市场进入到6月份后，需要考虑是否会迎来快速的下跌运行。此处的快速下跌运行，不是指天天大暴跌、持续阴跌不停，只是“相对”来讲。

　　从预测和操作的角度来看，大家更应关注大的观点是否正确，而不是试图从细节上去追求预测和判断的精细，这对操作是百害无一利的。对操作和预测(特别是预测)的细节保持差不多就好的态度即可。

　　总结：

　　市场进入到大波段震荡调整的周期运行当中，日线破位的震荡反抽结束后将会进入到持续下跌阶段。大家应重视市场在二季度的系统性风险，个股及基金类产品均需规避系统性风险。市场将会在6月的上中旬迎来快速下跌的时间节点，从空间的角度看，大家可以把2802点是否收盘有效破位作为判断的标准。