猪肉板块：下步炒作的风向应该不再是扩张性

    生猪产能调控实施方案（2024年修订）》正式下发。之前有征求意见稿内部流传。

    最大的变化是双降，一降能繁，从4100万到3900万，二降下限95％到92％，对应下限3588万头。

    2021年以来的这轮下行猪周期，能繁母猪存栏量高点是2021年6月的4564万头，到2024年1月为4067万头，降幅11％。

    此次数据调整可能带来的影响：

    1.能繁去化至少延后3个月，短线投机猪股的资金可等不了那么久，今天砸盘出局。接下来，应该也会进入能繁去化的加速阶段，向3900万头快速靠近。

    2.行业格局存量下降，需要各大厂控制增产。前面十多年一直都是稳产保供的基调，现在突然发生了生猪养殖行业的供给侧改革。下步炒作的风向应该不再是扩张性，而是低成本，今天高扩张的巨星农牧、华统股份、新五丰、唐人神带头领跌。

    3.这轮猪周期的高弹性没了，除非在未来一段时间再发生大规模的FW。在一个萎缩下降的行业寻求超额收益，实在太难。

    持有猪股的，长线降低收益预期吧。而我，后面会逐步把仓位向天康生物集中，唐人神持仓占比过高，不再加仓。

    收盘后，唐人神、天康生物最新的股东人数都在下降，从博弈层面看，这大概是近期比较好的消息吧。

    最近5年，天康生物的股东人数处于最低位，股价也基本处于最低位，这就非常魔性了。毕竟，股价高位，股东较少，股价低位，股东激增，才是正常现象嘛。