医药股有望率先企稳

　　本周中小板指并无突出的亮点，且未来仍有望进一步震荡走低，因为当前对滞涨的担忧渐趋增强。滞涨对上市公司，尤其是传统产业上市公司的估值坐标有着极大的重塑能量。一是因为在滞涨的背景下，往往意味着上市公司收入端增速放缓；二是因为滞涨隐含着原料、资源价格的上涨，从而意味着上市公司成本端处于增速提升的轨道中，这无疑会带来盈利能力的下降，从而使得中小板指的估值坐标也有下移的态势。

　　不过，医药股的企稳预期在增强。一方面是因为医药股近年来的股价走势相对滞涨，即指数在近两年的涨幅较大，但医药股的股价表现却差强人意，使得医药股的获利盘不多，且估值泡沫也不是很严重；另一方面则是导致医药股在近年来相对不振的诱因在消除，主要是降价措施。经过近年来的降价之后，药价虚高现象已经减缓。相反，部分不常见的药品价格已经较低，使得大量的医药生产企业不愿意生产，所以，供给端的收缩态势明显，医药杀价竞争的格局有所缓和，从而有利于医药股的盈利能力回稳。

　　更为重要的是，相当多的医药股在近年来的药品降价浪潮中，体味到创新的重要性，所以，不少医药类上市公司借助于强大的现金流能量，大力投资科研，使得我国的仿制药品迅速增多，使得医药行业的竞争格局从过去的同质化走向个性化的发展，大量的医药股盈利能力有望回升。所以，医药股的投资机会正在显现，至少有望成为中小板指率先企稳的品种。其中，亚太药业、仙琚制药、华兰生物、金达威、兄弟科技等品种的表现更是如此。另外，佛慈制药等中药概念股也凭借自己的养生优势而拓展大健康产品，未来的产业成长趋势也值得期待。