2010十大蜗居股长期横盘 构筑强大安全边界(2)

东方证券认为，融资助力公司下一个飞跃。若此次增发年内完成，则预计公司2010-2012年每股收益分别为0.19元、0.26元、0.31元（考虑摊薄），目标价5元。维持公司“买入”评级。

桂冠电力振幅29.33% 跌幅20.59%

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，桂冠电力今年以来开盘7.90元，最新收盘4.40元，在此期间最高股价8.06元，最低股价4.19元，复权之后公司股价仅下跌了20.59%，且年度振幅仅为29.33%，无论是在转增前还是转增后，其日K线的横盘状态也都比较明显。其于2010年5月5日实施了分红方案，每10股送股1.0股且转增3.0股，同时每10股分红1.1元。其在2010年5月6日之前下跌了3.4%，此后至今下跌了17.76%。2010年以来其累计累计换手率为202.10%，累计成交202053.57万股，成交额为1179036.67万元。其以最新收盘价计算而得的动态市盈率仅为16.78倍。

基本面上，公司2010年前三季度实现净利润52241.71万元，同比增长14.27%，2009年度净利润同比增长959.73%，2008年度同比减少90.74%。其近三年每股收益的情况分别为2010年前三季度0.229元，2009年0.222元，2008年0.021元。公司在2010年三季报中披露了其发电量完成情况，公司直属及控股公司电厂累计完成发电量144.51亿千瓦时，其中，火电38.09亿千瓦时，水电105.14亿千瓦时，风电1.28亿千瓦时。其中，大化水电厂等5家水电厂前三季度发电量为同比减少，天龙湖水电厂等2家水电厂同比增长；合山火电厂同比增长121%，烟台东源风电同比增长1180%。

招商证券认为，公司的经营业绩超预期，未来成长聚焦龙滩。公司前三季度实现每股收益0.23元，高于预期，主要是报告期内公司电量增长62%，推动公司收入增长，同时，公司收到政府补助及赔款1.34亿元、减值转回0.81亿元，非经常收益丰厚。考虑到公司未来拟注入的龙滩电站，届时公司业绩增厚将很明显。