电气设备：201法案敲定 大咖论剑市场

    周行情回顾

    截止1月26日,较2018年1月19日,上证综指上涨2.01%,沪深300上涨2.24%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨2.53%、0.80%、0.19%、2.88%、0.34%、1.20%。本周领涨股有成飞集成(+13.6%)、华友钴业(+12.7%)、科力远(+12.2%)、湘潭电化(+11.3%)。

    新能源汽车:大咖论剑市场,2018年乘用车和物流业都有超预期可能

    产业界对于2018年新能源汽车销量依然维持了非常乐观的预判,尤其是乘用车和物流车领域。目前市场对2018年新能源汽车板块依然存在诸多担忧,股价波动性明显。一季度是新能源行业淡季,但历史经验表明二季度开始板块表现将会显著好转,我们认为在当前预期低点正是进行配置的最佳机会。推荐正极材料和电解液环节,相关标的杉杉股份(正极材料龙头)、天赐材料(化工覆盖)、CATL核心供应商璞泰来、先导智能(联合机械覆盖),继电器龙头宏发股份。

    光伏:201法案敲定,2.5GW之外征收30%关税

    201法案最终裁定对进入美国的非晶硅电池组件征收30%关税,并逐年降低,2018-2021年分别对应30%、25%、20%、15%关税。按照美国市场多晶硅组件0.3$/W的售价,征收30%关税将价格推高至0.39元/W。由于2017年美国已经预先囤积组件,一季度美国进口需求短期将回落,目前国内光伏组件企业一季度主要出口印度、日本。17年全球需求火爆,硅片、电池、组件价格下降幅度较小,一季度需求支撑减弱,从硅片到组件价格均出现一定幅度下降;二季度需求企稳,产品价格将趋于稳定。在标的上我们强烈建议要坚守龙头,新能源行业格局正在变得清晰,龙头的领先优势非常明显,将持续获取超额收益。继续推荐通威股份、隆基股份、林洋能源,建议关注保利协鑫、正泰电器、阳光电源。

    风电:2017弃风量与弃风率双降,分散式风电不容小觑

    2017年我国风力发电电量达3057亿kWh,同比增长26.3%;全国风电弃风电量同比减少78亿千瓦时,弃风率同比下降5.2个百分点,实现弃风电量和弃风率“双降”。我们认为“双降”带来的最直接影响就是风电运营的改善,运营商投资建设风电场的意愿加强,也是越来越多的中小企业参与风电投资的最主要的原因。标的方面,我们继续推荐优质塔筒制造商天顺风能,建议关注国内风电吊装容量远超竞争对手、市占率超过27%的金风科技。

    风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期风险;或存在光伏政策支持及补贴发放不达预期风险。（天风证券）