交通运输：2季度迎来提价 荐7股

    本周市场综述:本周A 股市场震荡上行,上证综指报收于3269.4,环比涨1.0%;深证综指报收于10646.7,环比涨1.2%;沪深300 指报收于3489.6,环比涨1.3%;创业板指报收于1965.1,环比持平;申万交运指数报收于2894.9,环比涨2.3%。本周交运行业子板块涨跌不一,其中港口板块涨幅最大(5.6%),其次为航运板块(3.4%)。

    本周涨幅前三分别为万通高速(17.3%)、连云港(17.1%)、厦门港务(16.3%);跌幅榜前三分别为宁波东力(-12.5%)、普路通(-4.9%)、韵达股份(-4.7%)。

    航空机场板块:布油价格报51.44 美元/桶,环比跌1.38%;人民币兑美元中间价报6.8845,小幅升值0.04%。南方航空因涉及潜在的重大合作事项停牌。我们判断2017年行业景气度仍将保持高位,主力机场资源的稀缺性将继续保障航空不错的盈利水平,且行业不乏如国企改革和票价改革等催化剂,推荐中国国航、南方航空,关注东方航空。机场板块:上海机场公布2016 年年报,净利28.06 亿,同比增10.8%。

    一线机场的稀缺性将逐步体现,吞吐量增长的同时,收费改革及进出境免税店重新招标亦值得期待,受益标的包括白云机场、上海机场、深圳机场。

    物流快递板块:2017 年快递行业将会从单一的快递服务商走向综合物流服务商;在组织结构上,考虑新业务的投入产出比,轻重资产模式结合将是必由之路。行业的变化影响在于长期,从短期资本市场角度,建议择机布局前期尚未配套融资、因此融资诉求较强的韵达股份,关注圆通速递;此外关注快递自动化设备、物流地产等产业链上的标的,包括音飞储存、东百集团、中储股份;国企改革标的我们建议关注招商局旗下的外运发展。

    航运港口板块:航运板块:BDI 指数继续攀升报1240 点,环比涨3.7%;集运价格继续下跌,但跌幅趋缓,SCFI 环比涨1.6%至759 点,美东线报2625,环比跌3.5%;美西线报1288,环比跌3.7%;欧洲线报815,环比跌0.4%,外贸航线连续下跌给班轮公司盈利带来较大压力,我们判断4 月1 日的提价大概率会成功!内贸方面,本周集装箱运价小幅回落,天津内贸集装箱运价指数收于909 点,环比跌0.5%,我们判断2 季度旺季有望突破去年高点,安通控股受益于内贸运价攀升全年业绩大概率超预期。,继续推荐安通控股,关注中远海特、中远海控。港口板块:本周受“一带一路”战略持续推进的刺激,板块整体上涨,我们建议继续布局港口板块企业,推荐盈利超预期及具有改革背景的上港集团及有整合预期的深赤湾A,同时关注唐山港、天津港。

    铁路公路板块:大秦铁路宣布管内国家铁路整车煤炭运价恢复至基准运价率9.80 分/吨公里,大秦、京原、丰沙运价水平恢复至基准运价率10.01 分/吨公里,下周或将直接利好大秦铁路股价,大秦提价事件客观反映未来铁路价格调整机制将日益灵活,推荐有客运提价预期的广深铁路,其次是大秦铁路,关注铁龙物流。公路方面交通运输部在“十三五”期间将继续强化对超载违规车辆的查治,长期利好于高速货车流量的恢复,建议把握兼有股息率和转型预期的标的,推荐深高速,关注粤高速A、山东高速、现代投资。

    投资建议:“两会”后国企改革、一带一路、自贸区等政策和措施将持续推进,主题板块将会继续发酵;除了铁路货运之外,航空、机场、铁路客运及海运或将在2 季度迎来提价,我们的组合包括:安通控股、上港集团、广深铁路、上海机场、南方航空、中远海特、深高速。

    风险提示:国企改革低于预期、中国经济下行压力、汇率和油价剧烈波动。（天风证券）