成电光信IPO资金已枯竭！再不融资，就撑不下去了？

　　下周二将有一只新股在北交所IPO，公司全称是成都成电光信科技股份有限公司，股票简称成电光信（831490.BJ），保荐机构为广发证券，保荐代表人为马东林、郭成立。

　　这家公司的主营业务看起来是高大上，定位于光通信产品，主要为新型航电系统研究提供FC网络数据仿真系统解决方案、FC网络数据监控系统解决方案、集成化总线测试设备解决方案、机载FC网络数据采集记录设备配套解决方案等，主要客户覆盖了中航工业、中国船舶、中国电科等大央企。

　　但实际盈利规模实属一般，2023年全年净利润规模只有4500多万元。而引起力场君关注的，则是这家公司的资产质量，数据非常难看，甚至是少见的恐怖。

　　关键点就在于货币资金，截止到今年上半年末，成电光信的账面货币资金余额只剩下792.39万元，同时还背负着1000万元的短期借款，2500多万元的一年内到期的非流动负债，以及8000万元的长期借款；与此形成对照的还有，应收款项净值2.29亿、存货1.12亿。

　　对于一家上年度营业额也才2亿出头的公司，应收款项超过了一整年的营收，以至于流动资金不到一千万，已不足以覆盖一个季度的员工薪酬支出。这背后预示着什么，不用力场君多？嗦了吧？

　　此外，成电光信这次在北交所IPO 的胃口也不小，计划募集资金为1.5亿元，其中包含的补充流动资金需求就高达6千多万元，这倒是与公司的货币资金现状相符。应该被吐槽的是，这次该公司上市计划募集4700万元，用于在成都市购置4000平米房屋用作公司总部及研发中心。

　　根据招股书披露，截止到2023年末公司的员工总数只有167人，按照募投项目中预定的4000平米房屋，人均面积就多达20多平米。

　　做一个不是很贴切的类比，根据国家发改委早先公布的《党政机关办公用房建设标准》（发改投资【2014】2674号），其中规定县长办公室面积禁超20平方米，核心国家机关处级和处级以下的办公室使用面积分别为9平方米、6平方米。

　　对于成电光信而言，这4000平米的公司总部及研发中心，是不是过于宽敞，力场君也不好下这个结论，但是对于一家流动资金只剩下七百来万的公司，敢于提出斥资4千万买大楼，这种勇气令人叹为观止。