申万15年上市路：今年解决一参一控希望犹存(2)

　　在阚治东提出申银证券与万国证券合并前，有关方面制定了两套方案，其中包括最先计划的 “万国发财”和“万国发”的方案。也就是万国、上海国投、浦发行的国投和上海财政证券这几家进行重组，但各方面意见未能完全统一。

　　最终阚治东提出的合并方案获得有关部门统一。随后中国工商银行总行行长张肖召集相关人员数次开会，原则通过了设立新公司的方案。当时的方案是各出6.6亿股。但工商银行总行最初并不同意。

　　根据上海万隆审计事务所的审计报告显示，当时申银证券拥有现金及银行存款4.2亿元、固定资产1.12亿元、净资产8.8亿元。

　　但反观万国证券，由于327国债巨亏12.48亿元，公司财务状况恶化。尽管在朱恒等新领导班子带领下清理回收资金8.3亿元，经济业务也开始恢复，但从1995年的财务状况可见，万国证券依然不能与当时的申银证券相提并论，其现金及银行存款从年初的8.32亿元迅速缩水至年底的1.77亿元，固定资产为0.8亿元，净资产为6亿元。

　　尽管如此，最终在多方斡旋下，双方依然达成共识，同意合并。1996年7月3日，中国人民银行同意申银证券与万国证券合并后组建申银万国证券股份有限公司，公司注册资本为13.2亿元，其中工商银行持股2.48亿股，上海市财政局持股2.31亿股，上海国际信托投资公司持股1.14亿股。

　　7月16日，申银万国正式挂牌成立。朱恒主持召开了的第一届董事会，该会议同意由朱恒担任申银万国的董事长，由阚治东担任申银万国总经理及法定代表人。

　　合并后的申银万国表现良好，自营业务风生水起。但随后申银万国被查出自1996年9月后违规获取银行巨额资金，采用连续买入卖出和大量对敲等方式，分别操纵上海石化、陆家嘴、南油物业等股票价格，造成上述公司股价的异常波动，扰乱了证券市场正常秩序，损害了其他投资者的利益，推动了股票市场的过度投机。1997年6月13日，有关部门决定对申银万国证券公司总裁阚治东作出免职处理，由刘恒任代总经理，同时对阚治东记大过处分并对申银万国处以罚款、暂停股票自营业务1年。

　　1999年8月5日，财政部发布通知，称将国有独资商业银行及中保人寿保险公司在国泰证券、申银万国证券、海通证券、中国太平洋保险公司中的股权投资作为国有股，无偿划归上海市，国有股及其相应权益由上海市持有和管理，在上述4家企业中，国泰证券和申银万国共有中央股权投资65199.71万元，自1999年起无偿划归上海市。至此申银万国成为真正意义上的上海本土券商。

　　2000年

　　大股东易主，一年内两换董事长

　　上世纪最后一年，申银万国进行了重组后的第一次大规模股权转让。1999年，申银万国第一大股东易主。最初，工商银行无偿将2.46亿股申银万国股份划拨给上海市财政局，随后(1999年9月23日)，上海市财政局又将其持有的申银万国2.46亿股的股份有偿转让给中国光大集团，转让价格以经上海上会会计师事务所确认的“申万公司”1998年12月31日的净资产为参考，确定每股转让价为1.65元，此次股权转让总价为40656万元。光大集团分两期将此次股权转让价款付清，第一期为双方签署股权转让正式协议后5个工作日内，支付价款2.25亿元，第二期为1999年12月20日前，支付价款为1.8156亿元。

　　同时，上海市财政局又将其原本就存在的2.31亿股申银万国股份也无偿划拨给上海国有资产经营有限公司，至此，申银万国第一及第二大股东由此前的工商银行及上海市财政局变为光大集团及上海国有资产经营有限公司。

　　光大集团的入驻也带来了申银万国高层的人事变动。股权转让后一个月，申银万国第一届董事会第九次会议便通过了提议刘明康任申银万国董事长的决议。但不到10个月，由于工作调动，刘明康辞去申银万国董事长职务，由光大集团推荐的王明权接替董事长职务。2010年6月，同样属于光大系的冯国荣在公司股东大会上被选为副董事长和总裁。