申万15年上市路：今年解决一参一控希望犹存

　　申银万国上市求解

　　申银万国与国泰君安不论从公司名字还是历史背景来看，都有着相似的烙印，有着同样复杂的股权结构，有着同样坎坷的上市路，就连高层人事任命也在同一天。

　　作为国内元老级的股份制证券公司，申银万国却在上市路上落于人后。

　　上世纪最后一年，申银万国进行了重组后的第一次大规模股权转让，光大集团入驻。2004年，财政部出台《金融企业会计制度》，申万巨亏。2005年，汇金公司入主申万。2007年，申万首提上市计划。

　　但和国泰君安一样，“一参一控”成为申万上市的拦路虎。

　　最新消息显示，目前汇金及上海国际集团已达成合作意向，汇金将把目前拥有的国泰君安股权转让给上海国有资产经营有限公司，作为置换，上海国际集团及其子公司上海国有资产经营有限公司将承接汇金持有的申银万国股权。此项事宜有望在今年年底前完成，正好赶在“一参一控”大限前。

　　股权、上市，是申银万国当前最大的困扰。

　　作为国内元老级的股份制证券公司，申银万国却在上市路上落于人后。从申银万国发展历程可见，它与国泰君安不论从公司名字还是历史背景，都有着相似的烙印，有着同样复杂的股权结构，有着同样坎坷的上市路，就连高层人事任命也在同一天。

　　8月30日，中共上海市委组织部发布市管干部任前公示：“现任中海信托投资有限责任公司党委书记、总裁储晓明拟任申银万国证券股份有限公司党委书记、总经理。”

　　11月15日，理财一周报记者从申银万国工作人员处得知，储晓明已在申银万国办公。就外界看来，储晓明的上任与国泰君安董事长万建华的上任或许都冲着上市而来。

　　根据规定，2010年12月31日，为“一参一控”的大限。但从目前情况可见，要解决申万棘手的股权问题，留给储晓明的时间已很少。

　　1996年

　　327国债事件后申银、万国火线合并

　　作为万国证券黄浦营业部第一任总经理的谢荣兴，在与理财一周报记者谈起万国证券时，对当时万国证券所发生的每一件事情如数家珍，从外地用麻袋运国库券到上海交易，再到首创不限价交易股票，在说着万国证券当年发生的事情时，谢荣兴不无透露着作为万国证券元老的自豪和兴奋，但谈到“327国债事件”时，谢荣兴有些欲言又止，甚至有些不愿触及。

　　“327国债事件”导致万国证券在中国资本市场的历史舞台消失，事件发生后一年，万国证券与当时的申银证券合并，重组成立了申银万国证券股份有限公司。

　　回顾历史，谢荣兴表示：“很疯狂，但一切都过去了。”

　　谢荣兴言中的“很疯狂”正是1995年2月23日上海证券交易所爆发了震惊中外的“327国债事件”，万国证券是当事人之一，当时的掌权者正是曾被市场称为“证券业教父”的管金生。

　　据了解，1993年10月25日，上交所向社会公众开放国债期货交易，1994年10月后，中国人民银行提高3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补，国库券也同样保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间。大量机构投资者由股市转入债市，多空双方对峙的焦点始终是围绕对327国债期货品种到期价格的预测。

　　当时管金生联合了包括辽宁国发集团等6家机构进行做空。而以中国经济开发信托投资公司为首的11家机构则认为会进行保值贴补，进行大量做多，但这场多空双方的博弈最终以万国证券的爆仓、破产而告终，业绩出现急剧恶化，时任万国证券董事长徐庆熊、副董事长兼总裁管金生同时辞去所任职务。朱恒接任万国证券董事长后，为万国证券前途开始奔波，并为随后的合并事宜做各项准备工作。

　　由于担心万国证券营业部出现挤兑现象，万国证券找到了中国工商银行上海分行，希望借贷6亿元，时任上海分行行长沈若雷找到时任申银证券总裁阚治东商量，阚治东给出的答复是：“借肯定要借，但万国想生存下去，只靠6个亿的临时借贷肯定不行，必须重组。”