基金降佣进入倒计时，相关公司正紧锣密鼓做准备

     继主动型权益基金管理费率降至1.2%之后，基金降佣的靴子即将落地。

     据了解，基金公司已经在紧锣密鼓地进行相关准备，包括与券商洽谈，准备合同等。可谓万事即将俱备，只待有关方面的指示。

     基金降佣，基金公司并无太多反对声音，但因为直接触动券商的大蛋糕，券商反应强烈。毕竟，这块大蛋糕已经舒舒服服地吃了很多年，现在要少吃一些，会让他们很不高兴。

     7月，证监会开启费率改革，要求公募基金下调证券交易的佣金费率，并且要在今年年底完成。7月底，市场曾流传一纸深圳证监会要求公募下调交易佣金的文件，要求佣金费率下调一半，从万八降至万四，蓝鲸财经彼时曾多方求证，证实了该文件的真实性。除此之外，佣金下调在消息面上再无波澜。

     尽管消息面上寂静，但也有暗流在涌动。沪上一公募人士向蓝鲸财经表示，降佣是“板上钉钉的事，应该会在年底完成。”据悉，多家基金公司近日在与券商重新签订佣金合同，“万八具体如何调整，还在协商，大公司和小公司会有一定差异。”上述人士表示，券商和基金公司作为企业，利润指标在年初时已经制定好了，下调佣金执行起来会比较复杂，也涉及到了资管行业的根本。

     长期以来，公募的分仓佣金费率在万 8 上下，远高于个人投资者和同为机构投资者的私募、保险资管。公募的佣金费率之所以高，是因为券商除了提供交易服务外，还要“以佣金换投研”，券商还会定期向公募提供路演、研报等投研服务。另外，佣金还被大量用于换取基金销售。

     近几年来，一些基金公司向券商承诺ETF销售额数十倍的交易量，进行ETF的恶性竞争，严重损害证券市场“三公”原则，更已经成为行业痼疾。

     方正证券研究所所长刘章明认为，佣金费率下调将抬高市场的进入门槛，未来公募佣金会将向中大型综合类券商集中，券商头部化的趋势更加明显。国内头部券商的投研人士近日也向蓝鲸财经表示了相似的乐观情绪，“降佣会加速中小券商的出清，对于头部券商来说是一件好事。”

     七月的费率改革中，主要提及了两个降费，一是降低主动权益类基金的管理费率，二是降低公募基金证券交易的佣金费率，且两者都将在今年年底完成。可以发现，管理费率和佣金费率在消息面上的热度截然相反。管理费的下调已基本完成监管要求，Wind数据显示，全市场的主动股票型基金中，目前仅50只（A/C份额分开计算）的费率还维持在1.5%，占比仅5%，其余都下调到了1.2%及其以下。