2022投资策略：还能买什么？哪些芯片公司还能真成长

　　2021年是A股市场极度分化的一年。一方面，新能源继续为主弦律，市值超万亿的“宁王”涨幅超过67%；天齐锂业、晶澳科技等涨幅超过一倍，市值迈入千亿大关；半导体行业经历“缺芯”，产品价格疯涨，造就了一批股价翻倍的个股。另一方面，“一地鸡毛”的个股也不在少数，CRO估值神话破灭；以恒瑞医药为首的医药大白马股价经历史诗性下挫；保险、消费板块也有不少明星个股股价直接腰斩。此外，新概念方面，元宇宙横空出世，巨头们纷纷跟进；专精特新、盐湖提锂等板块也随着政策的出台相继受到资金追捧。

　　展望2022年，哪些板块有投资机会？哪些板块会大放异彩？界·面·新·闻研究部将分篇对多个行业做出分析，为投资者拨开迷雾。

　　动力电池、光伏之后 新能源还能买什么？| A股2022投资策略
　　储能市场空间巨大。2020年全国风电、光伏累计发电量同比增长15.1%，达到7270亿千瓦时，占全部发电量的10%左右，2025年这一数据有望达到20%。目前，制约风电及光伏发电发展的重要因素便是弃风及弃光率，其中弃风率为3.5%，弃光率为2%。储能的发展可以有效解决弃风及弃光率，提升风电及光伏发电的销量。此外通信基站、数据中心等也对储能拥有大量需求。

　　涨价红利消退后 哪些芯片公司还能真成长？| A股2022投资策略
　　“缺芯”、“涨价”，贯穿了电子行业的2021年。其中部分品种涨幅甚至超过300倍。在资本市场上，涨价潮所带来的红利早已兑现。市场普遍预期，缺货到2022年下半年才有望缓解，届时芯片价格有可能下降。2022年或许是半导体行业的分水岭。一部分此前受制于产能的公司，当产能“封印”解除后，通过芯片销量增加反而获得更有质量的真成长。而另一部分单纯靠涨价而兴起的半导体公司，大概率会回到股价的原点。

　　布局手术机器人赛道 谁是王者？ | A股2022投资策略
　　手术机器人市场发展需要审评审批机制、医院采购、医保报销等多方位政策支持。近期出台的政策多为鼓励行业发展。审评审批环节是医疗器械获得认证上市的重要环节，该机制有效运作可以加快相关产品推向市场的节奏，利好开发企业。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标刚要》中就提出，要发展高端医疗设备，完善创新药物、疫苗、医疗器械等快速审评审批机制等。

　　疫苗产业群雄逐鹿 哪些标的潜力最大？| A股2022投资策略
　　除新冠疫苗之外，HPV、PCV13(13价肺炎球菌多糖结合疫苗)、四价流感疫苗等全年的出货量也值得关注。国金证券统计显示，除新冠疫苗外，今年1—11月疫苗批签发5144批次，较去年同期增长11.4%，其中HPV疫苗、四价流感疫苗表现突出，万泰生物(603392.SH)、智飞生物(300122.SZ)、金迪克(688670.SH)相关品种明显放量。

　　快递业将迎投资拐点 这两家公司值得关注 | A股2022投资策略
　　自2020年9月起，快递指数进入下行周期，直至今年三季度开始出现反转迹象。从快递行业的PE/PB Bands来看，当前行业估值已到达2020年疫情期间的低位，随着行业内公司逐步实现盈利结束恶性竞争，配置价值逐步体现。今年率先走出颓势，实现收入、份额双向正增长的圆通速递、韵达股份或将在明年继续巩固现有优势。

　　10家公司产品涨价 能带动食品板块涨幅“转正”吗？| A股2022投资策略
　　目前已有10家食品类上市公司发布涨价公告，涨价幅度在2%到20%的范围。除了这些明确涨价的公司，不少企业采用缩小产品包装等变相涨价方式，达到转嫁成本上涨压力的目的。预计从明年开始，涨价效果将逐渐体现在上市公司的业绩中。这将是食品个股的看点之一。另外，行业整体估值已经有明显回调，尤其是速冻食品的个股估值基本回到历史低位，只需等待需求回暖。

　　“氢”风徐来，哪些氢能源公司会率先业绩兑现？| A股2022投资策略
　　根据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》预测，2020-2030年间，绿氢比例将从3%上升至 15%；2025年，我国氢能产业产值将达1万亿元，氢气需求量将接近6000万吨，在终端能源体系中占比10%，其中绿氢比例进一步增长到70%，实现二氧化碳减排约7亿吨。面对万亿市场，围绕氢能源孕育的相关产业链必将受益。政策利好叠加行业长期发展潜力，就目前而言上游的氢生产与供应、中游的燃料电池及核心部件将率先获益，下游的燃料电池应用端或许还需时间传导。

　　猪价拐点将现 这四家头部猪企何时能抄底？| A股2022投资策略
　　从猪价历史来看，猪价底部并不会一蹴而就，虽然目前价格处于底部区间，但“磨底”时间仍不充裕。一般来说，猪价在底部区间需要一至两年的时间，如今仅运行半年，时间“不够”。因此，界·面·新·闻研究部预计，猪价将于明年中再次面临考验。考虑到本轮价格波动幅度较大、波动速率较快，结合能繁母猪拐点和大型猪企的亏损时间，我们预期明年年中猪肉价格将出现二次探底，价格将高于此前低点，而整个行业迎来买入良机。

　　业绩向好 家居板块有望触底反弹 | A股2022投资策略
　　在全部53家A股家居上市公司中，今年前三季度营业收入相比2019年同期实现增长的有44家，占比超过八成。甚至多家公司营收还增长强劲，有29家近两年营业收入的增速超过30%。营业收入强劲增长背后是房地产竣工数据回暖。今年前10个月，房地产竣工面积总计为5.73亿平方米，同比增长16.3%，相比2019年同期增长5.7%。房地产竣工数据早在2017年11月就开始同比下滑，一直到2020年底该趋势才得以扭转。即使和2019年同期数据相比，今年竣工面积数据也呈现逐月加速趋势。这和房地产融资政策收紧，房企加速竣工进度回笼资金有关。

　　医药股回归理性 中和抗体会成为新投资主线吗？| A股2022投资策略
　　12月8日，国家药监局批准首款新冠中和抗体的联合方案。由腾盛博药(02137.HK)开发的安巴韦单抗/罗米司韦单抗联合疗法，获批用于治疗轻型和普通型且伴有进展风险的成人和青少年新冠患者。今年6月，腾盛博药在国内启动中和抗体疗法2期研究。更多本土药企的相关研究也正在展开，如君实生物(688180.SH)的埃特司韦单抗；百济神州(688235.SH)通过授权协议引入丹序生物DXP-593和DXP-604两款中和抗体。

　　盲买期已过的光伏业需要面对这些坎 | A股2022投资策略
　　硅料供给提升，价格回落成定局。本轮硅料价格低点已过去19个月，产业链中新能产能开始逐渐释放。通威股份乐山二期(5万吨产能)、大全能源(688303.SH)三期(3.5万吨产能)产能已于年底开始投放，后续其他硅料头部企业产能也将陆续释放。据不完全统计，2022年底全球新增产能有望达到55万吨，接近目前行业70万吨产能的80%，相关产能落地时间主要为2022年下半年。受此影响，明年硅料价格拐点将现，行业价格高点或于2022年上半年出现，下半年价格下滑则不可避免。

　　元宇宙这两个细分方向值得重点关注 | A股2022投资策略
　　为何元宇宙不仅仅是概念？2021年可谓是元宇宙的元年。4月，游戏公司Epic Games宣布筹集到10亿美元投入元宇宙计划；5月，微软公司宣称正在努力打造“企业元宇宙”；8月，字节跳动斥资90亿元收购国内VR硬件创业公司Pico(小鸟看看)布局元宇宙；10月，Facebook改名Meta，宣布5年内全面转型元宇宙公司，并在今年投入100亿美元用于元宇宙服务的应用开发；11月，英伟达表示计算机图形与仿真模拟协作平台Omniverse已在多个领域有所应用。腾讯则是国内最早布局元宇宙的公司，不仅大量持有Epic Games 的股份，还投资Roblox公司1.5亿美元，并拿下了Roblox中国区产品发行权。