A股提高MSCI纳入权重获加分项

　　“A股公司的停复牌新规更接近国际惯例，国际机构投资者对此会非常欢迎。”就证监会近日发布的《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》（下称《指导意见》），国际知名指数编制公司MSCI亚太研究部主管谢征傧在接受上证报记者独家采访时表示。

　　《指导意见》的核心内容在于将“不停牌、短期停牌、间歇性停牌”确立为上市公司股票停复牌的基本原则，压缩了包括重大资产重组事项在内的股票停牌期限。从记者采访了解到的情况看，停复牌新规无疑成为MSCI提高纳入A股权重的一个“加分项”。事实上，包括交易暂停在内的A股市场准入限制一直是MSCI等国际指数编制公司对纳入A股与否、是否增加A股纳入权重的考量重点之一。也就是说，包括停复牌制度在内的市场制度的改善，与国际指数编制公司纳入A股或提高纳入A股权重，进而给A股带来更多增量资金息息相关。

　　9月25日，MSCI曾推出一项市场咨询文件，建议将现有的中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%、将深交所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易所名单、将中国中盘A股以20%的纳入因子一步纳入MSCI中国指数。在此次咨询中，MSCI将审议现有的A股市场准入限制，包括交易暂停、与国际结算周期的一致性、获得对冲和衍生工具的便利程度，以及使用在岸人民币进行股票结算等。若此次咨询的结果是正面的，根据MSCI的测算，或将给A股市场带来660亿美元的海外增量资金。

　　谢征傧还表示，停复牌新规的短期成效取决于后续迅速且严格地实施，这对于增强国际投资者对A股市场进一步改革开放的信心大有裨益。

　　新规确立的停牌原则，以及相关配套工作安排等内容，也获得了业内人士的认可。不少人士还对下一步安排给出了建议。东方证券首席策略分析师薛俊预计，新规将极大地缩短资产重组的最长停牌期限，未来上市公司动辄停牌数月的现象有望消失。同时，上市公司滥用停牌自主权的行为将受到遏制，很难再“任性”停牌。

　　川财证券分析师预计，监管部门还将从收紧停牌时间限制的角度来治理长期停牌问题，具体措施可能包括收紧停牌条件、缩短停牌时间、明确停牌时间表、设立惩罚制度等。