新年前夕A股港股双收涨 “股市传统”暗示节后有良机

　　市场关注的焦点仍是道琼斯工业指数和沪指此前的突然下跌。对许多人投资者而言，道指下跌有良性必然性——无需恐慌，沪指下跌却被投资者视为一个警示信号，但实际上因为中国的“股市传统文化”这可能会是补仓良机。

　　春节前夕A股港股收涨

　　周三(2月14日)为春节前最后一个交易日，A股市场节前效应显现，人气稀落，交投清淡。三大股指早盘高开低走，但午后再度回升。最终沪指、深成指实现尾盘收红，沪指收涨0.45%，报3199.16点，成交量不足1亿创新低；深成指收涨0.67%，报10431.91点；创业板指数收跌0.11%，报1646.77点。

　　此外，在鸡年最后一个交易日(2月15日)，恒指高开高走。香港恒生指数高开高走，收盘涨1.97%，创2015年10月以来最大单涨幅，报31116.32点。恒生国企指数涨2.54%，报12572.77点。

　　美国交易员一夜之间摆脱了对通胀的担忧，使得三日涨幅扩大至5.6%，因连带效应使得港股也三日连续走高。鸡年全年，恒指累升7754点，涨33%，是历来表现最好的一年。国企指数升2731点，涨27%。

　　由于今天是除夕，港股今天的交易时间是9:30-12:00，下午休市。2月16-2月19日(年初一至初四)，港股休市，而A股则将于2月21日开市。

　　股市传统文化预示开年反弹在即

　　近期道琼斯指数从高点到低点的震幅略高于12%，通常振幅超过10%视为超调，因此这次下跌也可仅被视为一次调整，而不是趋势的改变。沪指在农历新年前一个月下跌了14%，鉴于沪指高波动性背景，很难将振幅超过10%视为超调。

　　这就是沪指与道指大相径庭的地方，尽管随着沪指日益融入全球金融体系，使得风险暴露并加剧了跌势，但其仍受一些特定因素印象，比如传统文化延伸至金融领域。

　　中国股市的一个传统是在春季强势清仓，好为农历新年节后做准备。中国有在新年前夕打扫，装饰房子的习俗，金融市场是无例外；抛弃表现不佳的股票，清空当前投资组合；这也是一个年度再平衡过程，因旧股票在新年后会被新的取代。

　　农历新年到来之际，回顾过去一年，沪指整体下跌0.55%，全年振幅17.73%，尽管沪指一度冲高接近3600点，但在年前最后一个月的时间里出现断崖式下跌再回到起点。

　　不过，在2017年弱市的情况下，春节前沪指仅略微下跌。此外，2017年12月的快速上涨也为年农历新年前一个月的强劲回调和盘整留下了空间，这使得2018年A股仍比往年强劲得多。

　　虽然股市投资者在年前清仓，但伴随着中国传统新年而来好消息是，被丢弃的东西(股票)需要换新的东西。从这一层面上来看，这会促进农历新年后的零售销售，也会促进节后沪指上扬。

　　随着节前节后投资组合重建，估计节后会有一些真正价廉的个股值得持仓。目前激进的交易员已经价定，沪指会从支撑水平反弹。相比而言，道琼下跌后未有确切暗示会强劲反弹，但中国的文化传统却暗示，节后市场恢复交易后，就是沪指将反弹的时候。