春节之后A股怎么走？这类股票应该重仓

　　春节之后A股怎么走？五大私募说这类股票应该重仓

　　虽然这两周市场出现较大波动，但多家私募表示对中国经济的长期趋势抱有信心，市场风险已经得到一定释放。春节后甚至2018年的投资将以业绩和成长为主流，并呈现丰富多样的投资机会。

　　森瑞投资总经理林存：不少成长股估值很便宜，2018年A股将百花齐放

　　前期的下跌和经济宏观是背离的，现在宏观环境是十年以来最向好、最明朗的阶段，对应股市也应该是一个向上的。全世界都是在牛市氛围中，只有A股少量个股走牛，八成下跌，因为A股之前处于过分紧张的氛围中。大家过度拥挤在大蓝筹里，而大蓝筹不能真正调动普通投资者普遍积极的参与，市场实际上是少数人参与的市场，只要一遇到风吹草动的事情，整个市场就会又回到熊市的氛围中。

　　但近来可以看到政策不断激活真格市场的活性，多次提到创业板改革、推动创业板、创新型企业上市。这样会改变过去简单地做大蓝筹的概念，只有大蓝筹上涨的模式将被打破，用成长和业绩说话的时代来了。现在很多成长股的估值很便宜，PEG都是低于1的，增速比市盈率倍数高的。因此森瑞投资在上周大跌的后加仓了，虽然净值有回撤，但所选择企业盈利增长非常快，时间拉长来看现在肯定是很便宜的位置。

　　格雷资产总经理张可兴：现在是较好的买点，未来会继续分化

　　前期的下跌只是一种扰动，指数跌幅比较大引起恐慌。现在A股其实是相对独立的，港股受美股的影响也没有那么大。恐慌下普跌是很正常的，但是跌完之后谁能涨回来甚至创新高，这才是选股的核心能力。通过这次暴跌，释放风险的同时不少个股的估值具备一定的安全边际，是一个比较好的买点。因此这两天我们有加仓。

　　对于后市持谨慎乐观态度。相信经过暴跌，以及春节后很多数据会出来，如旅游行业、消费品等，会消化前期的负面因素。

　　A股市场未来一定还是分化，有些企业随着业绩增长股价不断上涨，蓝筹创业板都有，关键还是在于选对板块、板块中有业绩支撑的企业。包括消费升级中的食品饮料、白酒、家电、保险、人工智能等。估值特别便宜是不可能的，但是估值合理的有很多，未来主要赚取业绩增长的钱。

　　景林资产：短期有波动，对优质公司带来的的长期回报充满信心

　　景林投资对全球经济以及中国经济的长期趋势抱有信心，并认为自2008年后，在全球整体杠杆降低的情况下，出现系统性金融危机的可能性较低。而前期的市场大跌，很多优质公司公司基本面没有发生变化，股票价格下调了15%-30%，市场又出现了一批估值上具备安全边际的公司。

　　2018年在整体通胀以及加息预期的背景下，市场的不确定性在加大。重点警惕美国及中国部分股票估值过高的问题、地缘政治风险、国内进一步加强金融监管和银根收紧带来的短期波动等风险因素，始终保持着对市场的敬畏之心。

　　市场短期内可能仍有波动，但景林资产会继续坚持选择在经济整体增速放缓的背景下，依然能有较快确定性增长的公司，买入并持有。对优质公司带给投资人的长期回报依然充满信心。

　　弘尚资产CEO尚健：A股市场有望企稳，并呈现丰富多样的投资机会

　　中国经济在经历了长达数年的低迷盘整后，宏观面上已基本产能出清，内生性增长动力充足，在当下国际经济同步复苏、国内政通人和等方面的共振下，A股市场在短线急跌后将有望企稳，并呈现出丰富多样的投资机会。在资金层面，固然有金融去杠杆正逐渐走入深水区的逆风，但我们并不担心对场内资金的扰动，反而是国际资本在国际化大门重新开启后，加速布局中国股市将成为今后一段时间市场中的重要主题。

　　朱雀投资：关键看企业增长的确定性和性价比

　　前期市场连续下跌之后，注意到上证50和创业板指数的表现出现了微妙的变化，不排除是“分化”到一定程度后，投资者重新开始根据性价比投票。外力冲击之下，来自市场内部的力量开始发挥作用，企业自身增长的确定性，和一定利率水平下跟其他资产的比较优势（性价比）是关键所在。

　　对于后市，朱雀投资判断当前中国经济整体向好，市场风险已经得到一定释放的背景下，短期内市场企稳的概率较大，慢牛逻辑没有破坏。白马股由于持仓过于集中，需要等部分获利盘走干净，才能迎来新的机会。后续投资方向上应该选择未来有业绩的龙头成长股，其中业绩稳定性高，估值回到相对合理甚至低估、受解禁、质押以及投资者交易结构影响小的公司可优先考虑。(中国基金报　房佩燕)

　　创业板改革预期升温 A股市场酝酿风格转换

　　虽然近期有各种各样的个股地雷被引爆，“中小创”的市场形象受到不利影响。但是种种迹象表明，经过持续的深幅回调之后，创业板市场正在酝酿重要的变革，这可能为未来A股市场的风格转换带来转机。分析人士认为，春节前最后交易日二级市场运行将趋于平稳，中小创板块虽然受到股权质押等因素影响仍然比较低迷，但乐视网等标志性地雷爆破完毕，某种程度上意味着否极泰来，新的成长股投资周期已经渐行渐近。

　　创业板改革预期升温打造“中国新经济的主场”

　　《证券时报》周二头版发文指出，市场期待已久的创业板改革真的要来了！据悉，深交所日前首次正式对外发布战略规划纲要，明确未来3年将大力推进创业板改革，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO(新股首发)发行上市条件，扩大创业板包容性；聚焦标杆重点，强化对“独角兽”(估值10亿美元以上的创业企业)等新兴行业企业服务，着力吸引一批优质企业进入深交所，打造“中国新经济的主场”。

　　通观整份规划纲要可以看出，创业板的改革已经如箭在弦，而“包容性”三个字也清晰地阐述了创业板的重点改革方向。近年来，随着供给侧结构性改革和国家创新驱动发展战略的深入推进，国内新经济、新产业、新业态、新模式的层出不穷，对创业板提出了新的、更高的要求。

　　在这一过程中，作为肩负培育新兴产业历史使命的创业板，对创业创新企业的包容性和覆盖面不足等问题逐步显现。因此如何构建适合创新型成长型企业成长特点，契合创新经济发展需求的市场制度，已经成为创业板改革亟需破解的难题。对此，市场各方早已多次呼吁并建言，中国创业板IPO标准应该吸纳纳斯达克等国外成熟市场的成功经验，降低资产规模及净利润指标要求，将营业收入扩张的可持续性作为重要的考核指标等。

　　多个信号显示创业板人气“空翻多” 成长投资引领未来

　　近期看多创业板的言论开始增多，创业板是否将一改颓势，实现空翻多？目前看来，仍具有一定不确定性，但创业板最近出现的一些微妙变化，却不容忽视。

　　数据显示，自2018年2月6日以来，权重指标股和蓝筹股开始显著调整，上证指数调整势头显著，自当日开始累计跌幅达8.67%，而创业板指同期仅下跌2.35%，明显相对抗跌。随着银行股等蓝筹板块的持续回调，不少业内人士也转向唱多创业板。在此之前一年多的时间则是另一番光景，创业板指数持续跑输：2017年上证指数和中小板指分别上涨6.56%和16.73%，创业板指数同期却下跌了10.67%。

　　还有一个不容忽视的现象是，2017年下半年以来，公募基金发行的创业板指数基金数量也成为近年来最密集的，多只创业板指数基金获大规模净申购。实际上，在创业板还没有开始相对走强之前，已有投资者开始提前介入，这集中体现在近期创业板指数基金规模的快速膨胀上。以当前创业板指数基金中规模最大的易方达创业板ETF为例，2017年底该基金份额尚只有30.73亿份，但到目前份额已升至55.03亿份，增加了近八成，该基金份额超过当前其他所有创业板指数基金之和，具有代表性。除此之外，年初以来其他多只创业板指数基金也获得净申购，规模大幅上升，如当前份额第二高的华安创业板50ETF最新份额也达到15.79亿份，较2017年底大幅增长447.82%。

　　此外，最近几个月成为创业板指数基金最密集的一波成立期。自易方达创业板ETF成立以后，创业板指数基金的新基金发行曾经历很长一段时间的空窗期。2011年9月20日，易方达创业板ETF成立，成为A股第一只创业板指数基金，在很长时间也是A股唯一一只创业板指数基金。时隔5年后，南方创业板ETF、华安创业板50ETF才相继发行，打破了易方达创业板ETF的“垄断”地位。而自2017年，特别是从2017年下半年开始，创业板指数基金迎来真正的密集发行成立期。数据显示，2017年4月，广发创业板ETF成立。2017年下半年开始，嘉实创业板ETF、华夏创业板ETF、工银瑞信创业板ETF密集成立。2018年建信创业板ETF成立，目前尚处于封闭期。除此之外，还有不少基金公司也在紧锣密鼓地发行追踪创业板的“另类”指数型基金。如2018年1月，海富通基金开始发行追踪创业板综指的增强型发起式证券投资基金，目前仍处于基金募集期。

　　分析人士认为，创业板市场可能正在经历最近几年最艰难的时期，然而暴风雨总有结束的一天。随着后续更多正能量的纷至沓来，A股市场百花争艳的局面会再度来临。“一花独放不是春，百花齐放春满园”，蓝筹时代渐行渐远，成长投资引领的新格局即将来临。（投资快报）