揭秘A股现金分红：谁是真豪客 谁是铁公鸡

    A股上市公司2016年年报披露临近收官，上市公司的“红包大战”也进入最后决战时刻。在现金分红方面，谁是财大气粗的土豪公司，谁又是近些年来一毛不拔的“铁公鸡”？在鼓励现金分红、严打奇葩高送转的政策大背景下，上证报记者通过解析近3000家上市公司的分红方案，试图为投资者揭开真实的A股现金分红全景。

    据上证报资讯统计，截至4月27日，沪深两市共有2189家上市公司发布年度现金分红方案，其中分红总金额超过10亿元的公司有100家，现金分红占同期净利润的比例超过100%的共有80家。

    而与上述高额现金分红形成鲜明对比的是，一批十年甚至二十年一毛不拔（不分红）的“铁公鸡”，也逐一被市场圈定。鉴于监管层此前已公开“亮剑”，表示对于“铁公鸡”不会放任不管，会有相应的“硬措施”，“铁公鸡们”未来会否坚守“吝啬”的本性，颇值得关注。

    央企、金融圈“不差钱”

    “没有最高，只有更高”，这是2016年上市公司现金分红的最大看点。

    从现金分红的规模上看，银行股、保险股凭借强悍的“吸金”实力继续稳居高分红榜单前列。2016年，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行分别以835.06亿元、695.03亿元、552.15亿元和494.57亿元的年度累计分红金额，成为分红榜的前四名。回溯四大行近三年的分红表现，分红水平及步调几乎保持一致，分红比例均维持在净利润的30%左右。不过，如此超大“红包”也仅占到各家未分配利润的8%至10%，足见其家底之殷实。与银行股相伴，中国平安、中国人寿和中国太保等保险公司也是高分红的“熟脸”。

    在现金分红方面能够与银行、保险等金融圈大咖比肩的，则是同样“财大气粗”的央企军团。数据显示，“两桶油”之一中国石化，紧跟四大行的分红步伐，以301.47亿元的分红总额位居第五名，而这也是中国石化上市以来发出的最大现金“红包”。据披露，公司去年实现营业收入1.93万亿元，同比减少4.43%，净利润464.16亿元，同比增长43.79%。本次分红金额占净利润的64.95%。中国石化称，本次分红是综合考虑公司盈利水平、股东回报和未来发展需要。

    而今年最具看点的高分红方案非中国神华莫属。3月18日，中国神华发布2016年年报，去年实现净利润227.12亿元，同比增长40.7%。公司同时出台的总额达590亿元的派息预案，令市场沸腾。具体来看，董事会建议公司以2016年底总股本198.90亿股为基础，派发2016年度末期股息现金0.46元/股（含税），共计91.49亿元（含税）；派发特别股息现金2.51元/股（含税），共计499.23亿元（含税），两笔合计金额达590.72亿元。以当日收盘价估算，本次分红股息率近18%。

    该红包的豪气程度如何？上证报记者对比发现，2015年度创业板全体公司的现金分红总额仅为167亿元。也就是说，中国神华一家央企上市公司的分红金额，已经超过创业板全体公司2015年现金分红总额的2.5倍。

    中国神华总裁凌文表示：“派息完全是基于集团现金流、投资开支而作的决定。”据2016年年报显示，中国神华未分配利润高达1967.86亿元。

    事实上，在国家推动国企上市公司完善分红机制、提高股东回报的大背景下，中国神华可以看作是央企高分红的代表，而包括中国石油、中国建筑、中国中车在内一大批央企，其在现金分红方面也一直很慷慨。

    “漂亮50”都爱高分红

    2016年以来，“漂亮50”成为A股市场一个时髦的标签。“漂亮50”原指当时在纽交所交易的50只备受追捧的大盘股，其一个主要特征就是盈利增长稳定，同时也具有较高的PE比率。以此规律，中国版“漂亮50”出炉，贵州茅台、格力电器、美的集团等一批盈利稳定、高成长性的公司及行业龙头纷纷进入市场视野。进一步对比高分红榜单可以发现，“漂亮50”同时也是高分红的主力军，且具备常年高分红的传统。

    4月27日，格力电器发布2016年年报，公司实现营业收入1083.03亿元，同比增长10.80%，净利润154.21亿元，同比增长23.05%，基本每股收益2.56元。公司同时拟以60.16亿股为基数，向全体股东每10股派18元（含税），共计派发现金108.28亿元。本次分红金额占公司净利润比例超过了70%，创下公司分红新高。以4月26日收盘价初步计算，股息率达5.38%。

    格力电器股东“抢红包”战绩如何？仅从年报持股规模来计算，大股东格力集团自然是“手气最佳”，预计将有19.73亿元收入囊中；河北京海担保投资公司、前海人寿-海利年年两大主要股东将分别收获9.65亿元、4.46亿元；而董明珠将凭借持有4431.85万股，获得约7977万元红利。

    “漂亮50”团队还集聚了各个行业的龙头，“有颜有钱”且具备高分红基因的这些公司自然受到投资者青睐。汽车业龙头上汽集团，拟向股东每10股派送现金红利16.50元（含税），2016年年度累计分红总额达192.78亿元，占净利润的60.23%。回看数据，上汽集团近三年分红率均保持在50%以上，现金流充裕。

    地产“一哥”万科、“股王”贵州茅台以及双汇发展等行业龙头也都具备高分红基因。其中，贵州茅台不仅股价连创新高问鼎“股王”，就连利润分配也让股东跟着“醉”了一把。据年报，公司2016年实现净利润167.18亿元，同比增长7.84%。公司拟以12.56亿股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利67.87元（含税），共分配利润85.26亿元。

    有专家分析指出，一些行业龙头企业已进入发展成熟期，无论从原始利润积累还是业绩增长层面来看，都有实力和底气来实施高分红方案。

    谁当了近二十年的“铁公鸡”

    有公司豪气持续高分红，也有公司多年一毛不拔甘当“铁公鸡”。

    据上证报资讯统计，截至4月27日，沪深两市共有144家上市公司在最近十年中从未进行利润分配，其中逾30家公司已长达20年不分红。上述公司覆盖房地产、纺织服装、公共事业、化工、医药、汽车、有色金属等各个领域。其中一些公司直言，公司滚存的未分配利润为负数，不具备利润分配的条件，因此近年公司未进行利润分配，也未进行公积金转增股本。

    在“铁公鸡”阵营中，*ST匹凸、*ST金宇、*ST松江等ST家族成员在频频“现身”，似乎揭示了常年不分红的一个现实困境，盈利欠佳。而金杯汽车、中毅达等多家公司长达20年未分红，从公司近5年的财务数据可发现，经营业绩不振，确令其无更多利润可供分红。如金杯汽车，公司2016年净利润亏损2.08亿元。公司称，加年初未分配利润-23.26亿元，本年度可供股东分配利润-25.34亿元，故不进行利润分配和资本公积金转增股本。

    A股“铁公鸡”的怪现象目前已引起监管高度关注，上市公司不给股东现金分红，那对这家公司股票的买卖就变成“击鼓传花”的投机游戏。

    证监会新闻发言人邓舸此前明确指出，证监会将对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈，督促相关上市公司控股股东切实履行责任，支持上市公司履行现金分红义务。此外，在对公开发行证券设置现金分红条件的基础上，证监会将研究对非公开发行股票设置现金分红条件，强化监管约束。

    上市公司现金分红前20名（不包括次新股）

                       [报告期]2016年报 [报告期]2015年报