为监管部门的加强监管鼓劲加油

　　从严监管整治A股市场，是化解金融领域风险的应有之义。

　　熊锦秋

　　最近股市持续下跌，次新股、高送转、雄安概念股等板块等相继暴跌，有人将此归咎于监管层的严格监管。笔者绝不苟同，而是认为监管部门今后仍要一以贯之坚持“依法监管、从严监管、全面监管”的理念。

　　今年监管部门从严监管市场的思路举措可圈可点，一件件都击中了市场的软肋。比如2月份出台再融资新政，对此前定向增发制度漏洞进行弥补，这有利于防止上市公司通过定向增发狮子大开口频繁圈钱，防止市场持续大失血，同时也为IPO腾出了市场资金面空间。之后监管层还对高送转配合减持、财务造假、“忽悠”式重组、恶炒次新股、恶炒地图等进行重点整治，这些都是A股市场藏污纳垢、积弊甚多领域，大扫除式清查整治肃清了市场过度投机风气。

　　A股市场长期以来让一些市场主体搞得黑白颠倒，要在这个市场赚钱，就只能迎合投机炒作的市场俗套，一些散户也被投机大潮所裹挟。监管部门从严监管，动了一些既得利益者奶酪，一些热衷于题材概念炒作的散户也受到牵连，由此有人对从严监管举措颇有微词，笔者认为这些都很正常。不过，我们可以欣喜地发现，现在绩优股开始吃香了，垃圾股、壳股、题材概念股、高市盈率股开始崩盘了，A股市场估值体系更为健康、让人感觉有公平正义了，这何尝不是广大投资者一直都在梦寐以求的市场！

　　面对严格监管，一些市场主体仍然不屑一顾，有的甚至通过对题材概念股暴拉涨停以示“不服”，意图重新回到过去“投机天堂”时代。但我们应清醒地认识到，以往A股过度投机、市场操纵、内幕交易、利益输送、将有毒资产通过并购重组混进股市套取泡沫溢价等行为，使得A股市场很容易成为强势主体可以偷看散户底牌的“出千”赌博场，这种零和游戏往往以散户惨败而告终；现在垃圾股、题材股暴跌，虽然对一些散户造成伤害，但毕竟散户持股比例较低，如果等大量垃圾股筹码由大股东转移到散户手里，最终将会有更多散户倒霉。由此，对顶风作案者应加强打击，不能让恶炒操纵等病毒基因在市场重新生根发芽，而应斩草除根，除之而后快。

　　散户没有理由抱怨或反对监管层的从严监管，散户即使现在出现一些损失，如果股市体制机制健康了，将来可以通过上市公司现金奶牛得到加倍补偿，尤为重要的是，我们可为子孙后代赢来一个充满公平正义的投资天堂。

　　A股不整治、不改革，毋宁等死。不仅股民资金进入A股市场，一些银行理财资金也通过种种渠道进入到股市，老百姓的血汗钱配置在一些没有什么价值的垃圾股题材股上面，积累了巨大的金融风险。从严监管整治A股市场，是化解金融领域风险的应有之义，这些金融泡沫现在不破，将来吹大之后的爆裂风险可能更为可怕。

　　当然，从严监管还需有章可循。比如目前对于高送转没有数量比例限制，而要辨明上市公司高送转是否恶意又比较困难，这在监管实践中容易引发监管部门与监管对象之间不必要的对立，为此需要加强刚性制度建设，上市公司可送转多少应有明文规定。此外，《证券法》修改，应该对股票发行注册制、强制分红、限制规范并购重组等作出明确规定，这些都是关乎A股市场健康发展的关键问题。

　　(作者系资本市场研究人士)