成长股没落 价值股崛起

　　本周中小板指出现震荡中寻找底部支撑的态势,不过个股行情仍然有一定的活跃度，比如商业零售股步步高、明牌珠宝等个股出现一定程度的企稳回升态势。这主要是因为目前小市值品种普遍面临着估值高企的压力，所以，小市值品种较为集中的中小板指与创业板指同步调整。但是，中小板指中那些传统产业中的优质股正迎来新的投资契机，那就是资产重估带来的股价回升能量。

　　当前资金面支持资产重估概念股的活跃。一是A股市场所背靠的宏观经济也已发展到一个新的层次，比如各行各业的产业格局已基本确定，行业内竞争格局的确定就意味着行业内的创业机会在减弱。在此背景下，如果看好某行业的发展前景，不会再像前些年那样自己办厂，而是去购买行业内的龙头上市公司股权，来分享行业的产业红利。

　　二是就资本格局来说，也驱动着资金寻找股权投资机会。目前通往住房地产市场的通道几被封闭，进出海外投资的通道也非常狭窄，但当前M2总值将超过150万亿元，能够承纳如此巨大社会流动性的场所，目前来看只有股市。如果再考虑到实体领域产业格局固化等因素，大量的社会闲余资本最佳的目标就是股权，尤其是当前A股市场各行各业龙头的股权。所以，安邦等险资举牌中国建筑，一些实力雄厚的家族资本则举牌旅游、食品饮料类上市公司的股权，比如丽江旅游的举牌方。部分有一定实力且只愿意做老大的资本方，则收购上市公司的控股权。所以，虽然险资举牌受抑，但股权转让题材、举牌概念股、商业零售概念股却在近期反复活跃。

　　综上所述，目前全社会的大类资产正在重估中，上市公司的股权资产最受青睐。在操作中，建议投资者可继续低吸三类个股：一是卡位优势的产业龙头上市公司股权，包括宁波银行、山西证券等金融股，也包括食品饮料行业的涪陵榨菜、双塔食品。二是股权分散的相关上市公司，如圣阳股份等。三是合肥城建、友阿股份等资产重估概念股。