并购重组高潮迭起 三大脉络押宝＂贺岁档＂(5)

　　新价值投资举牌天兴仪表

　　天兴仪表(000710)11月18日晚发布的简式权益变动报告书显示，截至2015年11月13日，广东新价值投资有限公司在深圳证券交易所以集中竞价方式购买天兴仪表A股股份764.2161万股，占天兴仪表总股本的5.06%。
　　持有天兴仪表5.06%股份
　　根据公告，信息披露义务人为广东新价值投资有限公司，该公司成立于2007年8月14日，注册资本为1280万元，经营范围包括项目投资；企业资产管理咨询，投资管理、策划及咨询，商业信息、商务及财务管理的咨询等，法定代表人为罗伟广。
　　广东新价值投资有限公司在天兴仪表中拥有权益的股份不存在任何权利限制，包括不存在股份被质押、冻结等。
　　广东新价值投资有限公司表示，在未来12个月内将根据证券市场整体状况，并结合天兴仪表的发展及其股票价格情况等因素，决定是否继续增持天兴仪表股份。
　　报告显示，在本报告书签署之日前6个月内，广东新价值投资有限公司管理的产品通过证券交易所多次买卖天兴仪表股票。粗略统计，共买入28次，买入股份合计9830547股；卖出11次，共卖出股份合计2188386股，仍持有天兴仪表股份7642161万股，占比超过超过5%。
　　另外，公告显示，截至本报告书签署日，广东新价值投资有限公司持有上市公司权益的股份达到或超过该公司已发行股份5%的情况包括科斯伍德(300192)的5.48%股份、大东海A(000613)的5.02%股份、科恒股份(300340)的5.7%股份。
　　天兴仪表经营不佳
　　广东新价值投资有限公司表示，本次权益变动主要是因为看好上市公司未来的发展前景。
　　从三季报看，天兴仪表前三季度实现营业收入为15118.2040万元，同比下降28.54%；实现净利润-768.1753万元，同比下降7.75%；而扣除非经常性损益后的净利润同比更是下降289.10%。
　　天兴仪表曾在中报中表示，宏观经济增长放缓，中低端汽车行业竞争尤为激烈，公司所处行业经营形势仍然严峻。报告期公司不断加强技术研发工作，加快产品转型升级步伐，积极推进降成本工作，保持了整体生产经营情况的稳定。但受劳动力成本上涨较快、产销规模及产品销售价格持续下降的影响，公司整体盈利能力依然较低并出现亏损。
　　值得注意的是，在天兴仪表第三季报中，广东新价值投资有限公司就出现在前十大普通股东中，其中广东新价值投资有限公司-阳光举牌1号证券投资基金位列第二名，持股501.7786万股，占比3.32%；广东新价值投资有限公司-卓泰阳光举牌1号证券投资基金位列第九名，持股85.16万股，占比0.56%。

　　中科招商董事长违规被警示 大手笔举牌上市公司

　　徐翔之后，另一家上了新三板的私募被证监会点名。11月16日，因信息披露违规，中科招商被深圳证监局采取责令改正的监督管理措施，公司董事长兼总经理单祥双被警示。单祥双多次对媒体发布中科招商未披露信息，而公司融资和投资信披均存在违规。

　　中科招商高管多次对媒体发布中科招商未披露信息；媒体报道投资金额与公告存差异，公司未澄清

　　新京报讯 （记者李春平）徐翔之后，另一家上了新三板的私募被证监会点了名。11月16日，因信息披露违规，新三板挂牌私募中科招商被深圳证监局采取责令改正的监督管理措施，公司实控人、董事长兼总经理单祥双被警示。

　　单祥双多次对媒体发布中科招商未披露信息

　　全国中小企业股份转让系统官网发布公告称，中科招商高管多次在接受媒体采访时发布中科招商未披露的信息，时间早于在证监会指定信息披露平台披露的时间，且媒体报道的投资金额与公司公告中的金额存在差异，公司也未对媒体报道中的误导性陈述予以澄清。

　　鉴于中科招商上述行为违反了《非上市公众公司监督管理办法》相关规定，深圳证监局决定对中科招商采取责令改正的监督管理措施。单祥双作为中科招商董事长 兼总经理，且多次接受采访发布中科招商未披露的信息，对上述问题负有主要责任，决定对其采取出具警示函的监督管理措施。

　　融资和投资信披均存在违规

　　中科招商在信息披露上的屡次违规，背后则是公司大手笔融资和投资动作。作为成立于2000年的老牌私募机构，中科招商在挂牌新三板后大肆融资，目前已经完成及计划中的融资规模总量最高可达575亿元。

　　9月初，中科招商董事长单祥双在接受媒体采访时宣布定增募集不超过300亿元的资金。单祥双早于在证监会指定信息平台披露该融资计划的行为，成为证监会此次处罚的依据。

　　在巨额融资的同时，中科招商花钱时也因抢跑正式公告或与公告有差异而成了处罚依据。

　　9月，媒体报道中科招商董事长表示，未来5年内将拿出100亿元来支持旗下互联网创业平台——中科乐创平台的创业项目，这成了处罚的依据——经监管部门查实，公司尚未对此发布公告，或予澄清。

　　10月10日，中科招商董事会审议通过公司全资子公司拟以4000万美元收购天使汇有限责任公司AngelListLLC 9.9%股权的议案，并于10月13日在股转系统中进行了披露；而10月12日，有关中科招商将斥资4亿美元投资天使汇的信息已被媒体大量报道，同时公司 董事吴碧瑄于9月底接受媒体采访时已宣布中科招商将投资数亿美元与天使汇共同打造“硅谷直通车”。公司存在媒体发布信息时间早于在证监会指定信息披露平台 披露的时间，媒体报道投资金额与公告中的收购金额存在较大差异这两大问题，此两点问题公司未对媒体作出澄清。

　　大手笔举牌上市公司

　　与大手笔融资相伴的是其举牌上市公司。新京报记者统计沪深两市个股三季报发现，中科招商旗下中科汇通已持有26家上市公司的2.94亿股。以这26家上市公司昨日收盘价的平均价格计算，中科招商持有的股票账面价值已达74.68亿元。

　　在7月到8月间的股灾期间，中科招商通过子公司中科汇通在各公司股价大跌乃至跌停板时大量扫货，举牌16家企业，耗资40多亿。业内认为，以股权投资为 业的中科招商，在股价低位举牌众多上市公司股权，未来一旦市场好转，这些公司在A股市场的溢价部分可以直接反映到股东中科招商身上，届时中科招商估值也会 水涨船高。（新京报）

　　生命人寿三度举牌浦发瞄准银行牌照

　　富德生命人寿（原“生命人寿”）三次举牌浦发银行，累计耗资约500亿元左右。在11月10日第三次举牌浦发后，富德生命人寿已稳坐浦发银行第三大股东。分析认为，富德生命人寿进驻浦发董事会只是时间问题。不仅是生命人寿，保险公司“觊觎”银行牌照之心由来已久。分析认为，尽管现在并购一家银行的环境发生了很大变化，目前银行利润率增速有所放缓，但对于大型的全国性保险公司，尤其是寿险公司来说，在渠道、客户、互联网金融等方面，银行还是有意义的。

　　进入浦发董事会或只是时间问题

　　浦发银行公告显示，截至11月10日，富德生命人寿通过集中竞价系统继续买入浦发银行股份累计已达27.98亿股，占公司A股总股本的15.00%。若按11月10日增持均价18.3393元/股计算，三次举牌浦发银行共计耗资约513.13亿元。

　　与前两次一样，对于举牌的目的，富徳生命人寿表示，是出于对浦发银行未来发展前景看好。在未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合浦发银行的发展及其股票价格情况等因素，决定是否继续增持。

　　富徳生命人寿持有浦发银行15%股份，虽不会导致浦发银行的第一大股东发生变化，但富徳生命人寿稳坐浦发银行第二大流通股股东和第三大股东，且持股比例逼近浦发银行第二大股东上海国际集团有限公司。

　　不过，浦发银行今年6月公布了一份发行股份购买资产计划，该计划完成后，参与认购的上海国际集团持股比例将由16.93%升至19.53%。

　　国金证券银行业分析师马鲲鹏认为，接下来可以关注生命人寿是否会继续买入，相信在拥有15%的股份以后，获得董事会席位只是时间问题。

　　浦发银行证券事务代表表示，富德生命人寿与浦发银行有良性的沟通，但目前还没有讨论到进驻董事会的事宜。一位保险分析人士表示，进驻董事会可以参与公司经营决策。如果是保险公司的话，就可以通过经营决策发展保险的协同业务，或者为保险资金运用找到可以投资的标的。

　　完善金融板块，已入股城商行

　　因在资本市场强力出击的生命人寿，其激进、强势的作风，被外界贴上“野蛮人”的标签。今年年初，在“佳兆业事件”发酵时，生命人寿内部人士曾表示，今年生命人寿也在转型，不会消耗很大的精力去涉及地产行业的投资。转型的方向主要是完善金融板块，今年在银行、信托等方面的收购将会有一点动作。

　　今年7月1日，富德保险控股集团成立，其在金融领域布局的整体战略更加积极明显。目前来看，生命人寿已将信托牌照收入囊中。8月21日，保监会发布公告，原则同意富德生命人寿通过受让方式收购国民信托93.44%的股权。

　　银行牌照方面，自2013年入股光大银行、招商银行以来，生命人寿开始涉足银行业投资。2014年底，生命人寿逐渐退出光大银行、招商银行前十大股东行列，其间开始寻找新的银行标的，其中，就包括城商行。

　　一位券商银行业分析人士表示。这跟上市公司的股价、治理结构，以及未来（生命人寿）在公司中的话语权高低等有关。从战略投资来看，如果生命人寿在这个公司里没有办法获得更高的话语权的话，可能就会退出。从财务投资上，招行的估值可能要比浦发高得多，那生命人寿可能也会选择一个价格合适、未来空间更大的标的。

　　今年6月，重庆银行宣布增资扩股，引入包括生命人寿在内的5家投资者。生命人寿还曾入股重庆另一家本地银行。根据重庆三峡银行2014年年报，该行董事会审议通过增资扩股方案，吸收富德生命人寿等4家公司入股。

　　一位保险公司高管认为，现在大型的保险公司都想谋求金融控股、集团化发展，诸如生命人寿等保险公司想有家银行是很正常的事情。从其投资的银行来看，浦发银行应该说算是一个比较好的银行标的。在实力、管理、客户和市场形象等方面，城商行都不能与之相比。

　　险企“觊觎”银行牌照

　　在此次的举牌大潮中，除了富德生命人寿连续三次巨资买入浦发银行外，人保集团7月份耗资近百亿增持兴业银行。

　　目前，除了中国平安拥有平安银行外，安邦保险通过二级市场增持的方式，成功进驻民生银行和招商银行董事会，逐步谋得话语权。近期传出有意入主广发银行的中国人寿则有可能选择收购的方式。

　　一位接近中国人寿的人士告诉新京报记者，国寿不会在二级市场上举牌银行，也不会在二级市场上谋求控股，这不属于国寿的投资风格。事实上，国寿早就公开表示过对银行标的有兴趣，曾接触过很多银行。

　　上述保险分析人士认为，险企看中银行的主要是银保渠道。现在监管变严后，银保渠道的手续费越来越高，保险公司要是有了银行后可以进行业务协同，发展会很快。

　　目前来看，发展迅猛的华夏人寿、珠江人寿、安邦人寿等中小寿险公司主要依靠银保趸交冲高规模。

　　“现在并购一家银行的环境跟原来相比已经发生了很大的变化，在战略上还是会考虑传统银行跟未来的互联网金融是否能融合，在价格、未来前景、能否互相带来增值等方面都会有所考虑，所以现在不确定因素很多。”上述人士表示，但相对来说，在未来互联网金融、支付结算、资金托管等方面，对大型的全国性保险公司，尤其寿险公司来说，银行还是有意义的，关键取决于标的银行自身的质量。

　　上述保险公司高管认为，平安每年至少有将近三分之一的利润来自银行，但是在保险上投入的人力物力与利润不成比例。尽管银行业利润率下降，但是怎么都比保险公司强。对于保险公司来说非常需要有一家银行，其作用不仅仅是银保渠道，还包括资金投放，客户资源取得，跟客户之间合作的空间等。（新京报）