天韵国际斥资3亿购健力宝股份

    天韵国际（6836.HK）早前公布，斥资3亿元人民币认购约9.18%健力宝亚洲股份，完成是次认购后，将持有健力宝亚洲扩大后已发行股本约8.40%，及透过持有健力宝亚洲权益间接持有健力宝约4.58%的实际权益。天韵国际并表示将继续增持健力宝实际权益至20%，双方估值均较中国及海外其他功能性软饮同业有明显折让。

    健力宝作为中国饮料市场的先驱者，其1984年推出的橙蜜味含电解质运动饮料在市场上取得了巨大的成功，奠定了其在饮料市场中的首创性地位。而随著市场的不断变化和消费者需求的不断升级，健力宝也一直保持著与时俱进的精神，不断进行创新和改进。

    健力宝近年来在产品线上的丰富和创新是显而易见的。从最初的单一含电解质运动饮料，到现在的超得能、第五季、微泡水、爱运动等多个系列品牌，健力宝的产品线已经得到了极大的扩展。瞄准年轻市场，推出了更多符合现代消费者口味和需求的新产品，成功实现了品牌的升级和发展。

    此外，健力宝在运动饮料行业保持了极佳品牌知名度和长期地位，通过与体育赛事的赞助合作，强化了品牌与运动之间的联繫，树立了“健康、积极、激情”的品牌形象，强调年轻、活力的品牌价值。这一品牌理念与天韵国际不谋而合，在今年天韵国际推出的全新“享派”鲜果运动饮品发佈会上就曾表态，集团将致力于将更优质、更健康的运动饮品带到运动饮料市场。天韵国际认为透过是次认购及进一步认购对健力宝的投资提供了投资一个标志性品牌创造价值的宝贵机会，亦可提升公司的品牌价值，创造竞争优势并与饮料产品产生协同效应，更可和健力宝进一步合作。

    事实上，天韵国际在海外市场拥有近20年经验，国际化视野和管理理念，有助健力宝海外推广产品，拓展多元化。天韵国际收购后，将丰富自身饮料赛道的产品矩阵，丰富海外出口产品的矩阵，扩大市场影响力；而健力宝亦可通过天韵国际的渠道优势打开市场，短期内可以实现在香港开始销售，未来可进一步出口。对健力宝来说，这次出售部分股权给天韵国际，也无疑是其发展历程中的重要转折。自创立以来，健力宝以其独特的口感和丰富的营养赢得消费者广泛喜爱。然而，随著市场和消费者需求的变化，健力宝也需要寻求新发展路径。这次与天韵国际的合作，不仅为健力宝引入了新的战略投资者，也为未来发展提供了更多可能性和机遇。

    这次收购无疑是天韵国际战略佈局中的重要一环。通过收购健力宝亚洲的股份，天韵国际不仅将间接持有健力宝的实际权益，更将自身在功能饮料市场的佈局进行深化。天韵国际作为中国领先的品牌水果产品和特色饮料销售制造商，使命便是要“生产健康安全食品，创造美好幸福生活”，是一家重视为人带来健康生活的公司。

    以海外市场发展趋势看，当碳酸饮料、果汁等传统饮料品类规模开始下滑后，饮料行业逐渐开啓多元化发展，行业品类结构迎来更替，功能饮料等偏小众品类增速上行，替换部分碳酸饮料、果汁市场份额。我国软饮行业呈现相同趋势的同时规模扩容潜力更大，发达市场仍在持续增长的高景气赛道，量增为主要驱动，中国渗透潜力十足。

    总的来说，这次天韵国际收购健力宝股权，无疑是一场“健康之力”的握手。既体现了双方对市场趋势的敏锐洞察和精准把握，也展示了双方在面对挑战和机遇时的决心和勇气。

    (撰文：华赢东方研究部董事李慧芬）