30%！研发保持高投入，诺唯赞有底气面对

    写到今日，发现过去几乎没有几家IVD企业不从疫情检测业务中受益的，当这种机遇消失过后，不管是中游，还是上游，在今年的半年报中纷纷显露真身。

    显然，看待当下的IVD企业，的确要重新评估，即便扣除新冠业务后，也不能简单同比。基数不一样，疫情期间新冠对常规业务的压制也不一样。

    8月29日，诺唯赞发布2023H1年报，实现营收5.71亿元，归母净利润-8109.36万元，扣非净利润亏损1.18亿元，出现盈转亏现象。我们对比一下2022上半年诺唯赞的扣非净利润为5.76亿元，表面看，显得诺唯赞好像非常薄弱。

    客观上讲，每个受益股都会面临一样问题，今年下游市场对新冠检测试剂及相关原料需求急剧下滑，该部分业务的收入大幅下降。然后期间费用中的人工、折旧与摊销、房租等相对固定支出一时间还难以抹除，共同的问题，却有不同的应答。

    研发驱动，聚焦主营

    面对业务的萎缩，诺唯赞选择继续重仓研发，根植主业，持续扩展产品线。

    上半年，在净利润亏损的情况下，研发投入竟占营收比例高达30.10%。如此决心，或许是客观上的无奈必选项，主观上是其长期以研发为核心的经营战略驱动，其研发的成果不断涌现，产品线日益丰富，为后疫情时代添砖加瓦。

    从业务发展历程来看，诺唯赞自成立之初做的就是生物试剂业务，是为解决实验室科研问题而来，多年来一直围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行开发，2021年在疫情业务的催化之下，诺唯赞得以成功上市。

    2019年此时营收才2.7亿元，归母净利润2579万元，扣非净利润1901万元。从2020开始便开始发生质的变化，2020~2022年期间，营收达到15.64亿元、18.69亿元、35.69亿元，实现归母净利润8.22亿元、6.78亿元、5.94亿元，扣非净利润为8.14亿元、6.44亿元、5.97亿元。妥妥一枚受益股，对比如今的业绩数据，曾经光环褪去后，确实难堪。

    除了恢复原有常规业务，培养新增长点，别无他法，而这一切得依赖研发基础。尤其对诺唯赞这种受益程度的企业。

    上半年聚焦主营生命科学、体外诊断、生物医药三大板块，涵盖基础科研试剂、高通量基因测序试剂、诊断原料、诊断试剂及仪器、医药研发试剂、疫苗评价试剂与疫苗原料、CRO技术服务等，在实验室耗材、仪器以及动物检疫终端试剂等细分领域也开展产品研发，力图挖掘新增长点。面广固然是好事，可以发现更多的增长点，但同时也造成战线太长，分散了兵力，没有绝对的大而全，也没有绝对的小而金，笔者在此强调的是，选择适合自己的发展道路是最好的。

    通过聚焦的力量，2023年新增知识产权申请34项，获得授权28项；下游端在生命科学领域重点完成了多个核心技术攻关，生命科学事业部开发新产品160个，实现了大型设备自动化移液工作站（VNL[1]96P）的“试剂-耗材-设备”商业闭环；生物医药也开展mRNA原料研发和工艺能力。

    诺唯赞通过研发驱动增长战略，既是正确选择，也是其身处上游端企业的唯一选择。

    物以稀为贵

    诺唯赞与众IVD企业不同的是，其诊断、医药领域掌握多项高端酶、抗体等卡脖子技术，是国内少数具备自主自控上游技术的企业。

    我们常说物以稀为贵，凭借这点诺唯赞将保持一段较长时间的竞争优势。

    在生命科学业务，基于自主开发的蛋白质定向改造与进化系统，诺唯赞持续对高端酶种定向进化，针对不同的应用场景与客户需求，至报告期末已累计开发出超过1000种生物试剂，超200个酶的定制开发。通过不断提升产品性能、丰富产品多样性、优化客户服务体验、采取差异化竞争策略等举措。

    基于单B细胞的高性能抗体发现平台具有筛选周期短、通量高、多样性强等优势，可在2周左右获得大量高性能抗体，基于高性能还可不限种属，可直接获得兔单抗、羊驼单抗、天然人源单抗等，节省了人源化过程。并且还制取超150株亲和力达 pM级的兔单克隆抗体，在开发高灵敏度的体外诊断试剂方面具有较大的应用潜力。

    工业化放大生产基因工程重组蛋白的壁垒远高于实验室级别的表达，在不损失蛋白活性纯度的情况下，诺唯赞可快速制备获得高质量高产量的重组蛋白，目前已成功表达了数千种不同的重组蛋白，已保藏表达宿主70余种。平台已开发了包括聚合酶、逆转录酶等数百种酶原料的分离纯化工艺，大部分已实现规模化量产。

    基于量子点修饰偶联与多指标联检技术平台，公司开发了心梗三项（hscTnT/CK-MB/MYO）、炎症二项（PCT/IL-6）和胃功能三项（G-17/PGⅠ/PGⅡ）等系列多指标联检产品，满足了临床对高品质联检产品的需求。

    另外，诺唯赞积极向下游应用领域积极拓展，建立了较为丰富的POCT产品线。截至目前，体外诊断试剂终端客户覆盖超过2300家医院、第三方检验中心和体检机构等。

    写在文末

    2023年可以算是IVD企业新阶段的起始年，主题主要围绕研发和国际化两股驱动力。

    诺唯赞也不例外，除了研发的大举进入，其国际业务也在重点推进优势常规产品线“出海”。经过多年努力，其已设立多个海外子公司，并且在海外业务拓展与渠道建设增加力度上，进一步完善国际销售网络建设。

    当前外部环境发生根本性改变，难免会错杀一部分优质IVD企业，这也属于正常现象。我们要做的就是少数那部分人，跳出感性，拨开情绪迷雾，理性挖出分子试剂的国产化趋势、国内IVD企业出海作战等有利因素，以及分化之际的龙头集中效应。