提前上涨？“无主”公司传利好

　　杭州首家上市公司、“中药制剂第一股”“重组专业户”……有过高光时刻又深陷低谷的*ST目药，有望结束“无主”状态，迎来新主，而新东家正是多年“老朋友”。

　　值得玩味的是，在“易主”消息正式发布前，*ST目药股价已在近两个月内出现明显异动，最新股价已较6月下旬的低点涨幅超三成。

　　8月20日晚，*ST目药系列公告显示，通过股东间的股份协议转让，公司将从无控股股东、无实际控制人变更为控股股东为汇隆华泽，公司实际控制人为青岛市崂山区财政局。

　　实际上，早在2017年初，汇隆华泽就曾四度举牌天目药业，耗资约8亿元，成本高达30元/股，但彼时公司却表示“没有谋取上市公司控制权的意图”。此次汇隆华泽的出手，能否带领*ST目药走出困顿？

　　“易主”三步走

　　此次*ST目药“易主”共有三步：原第一大股东解除一致行动人协议、汇隆华泽受让股份、定增巩固汇隆华泽控制权。

　　2022年年报显示，虽然汇隆华泽持股比例最高，但由于永新华瑞与应急共享构成一致行动人关系，二者合计持股比例超过汇隆华泽，所以永新华瑞与应急共享为公司第一大股东。近期，永新华瑞与应急共享宣布解除了一致行动关系，二者股份不再合并计算。

　　8月18日，永新华瑞又与汇隆华泽和源嘉医疗签署了《股份转让协议》。永新华瑞拟将持有的公司972万股股份（占公司总股本的7.98%）转让给汇隆华泽，拟将持有的公司股份1504.59万股（占公司总股本的12.36%）转让给源嘉医疗。

　　本次协议转让完成后，汇隆华泽持股比例为29.99%，源嘉医疗持股比例为12.36%，永新华瑞不再持有公司股份。如果交易顺利完成，汇隆华泽将成为公司的控股股东，青岛市崂山区财政局将成为公司实际控制人。

　　同时，*ST目药拟以7.62元/股的价格向汇隆华泽发行股票募资2.78亿元，扣除发行费用后将用于补充流动资金和偿还债务。

　　对于定增的目的，*ST目药介绍，包括提升资本实力，降低资产负债率；提供资金支持，改善经营现状；提高控股股东持股比例，提升市场信心。如果定增成功落地，汇隆华泽实际持有公司7305.3万股股份，占发行后公司总股本的比例为46.14%。

　　老朋友变新东家

　　*ST目药实控人数次更迭，汇隆华泽是在2017年首次坐上“牌桌”，这一动作被视为青岛国资进军资本市场的重要起点。汇隆华泽曾因为多次强势举牌而引起监管关注，不过汇隆华泽彼时表示，举牌天目药业是基于对医疗健康行业的发展前景看好，没有谋取上市公司控制权的意图。

　　但在2019年，汇隆华泽口风忽变，展现出了其对上市公司控制权的意图。2019年初，*ST目药彼时的控股股东长城集团因资金链告急，与汇隆华泽的独资股东青岛全球财富中心开发建设有限公司（下称“青岛财富”）达成合作意向，青岛财富计划给予长城集团13.5亿资金支持，以此交换长城集团持有的天目药业实际控制权。但协议最终未能成行，双方反倒不欢而散，一度对薄公堂。

　　最终，永新华瑞在2020年通过法拍的方式获得了长城集团所持有的*ST目药股份，并通过与应急共享构成一致行动人的方式，成为*ST目药第一大股东。至于汇隆华泽，此后却未有进一步动作，直至此次拿下实控人之位。

　　未来或将继续聚焦中药

　　股权控制关系图显示，青岛财富持有汇隆华泽100% 的股权，是汇隆华泽的控股股东，青岛市崂山区财政局是汇隆华泽的实际控制人。除了汇隆华泽，青岛财富控制的核心企业达25家，此外还持有联储证券15.43%股份。

　　公告显示，截至报告签署日，汇隆华泽暂无在未来12个月内对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。如果根据实际情况需要对上市公司的资产和业务进行重组，汇隆华泽将按照相关法律法规的规定，履行相应法定程序和信息披露义务。

　　从上述表述来看，中药出身的*ST目药，未来或将继续聚焦主业。值得一提的是，此次受让了12.36%股权的源嘉医疗，经营范围包括医院管理、医疗器械销售、医疗器械经营等。

　　此外，青岛曾于2022年12月发布《青岛市中医药产业发展规划（2022-2025年）》，指出到2025年，中医药产业发展政策、保障措施更加健全，中医药产品、技术、服务等国际交流与合作更加频繁，中医药产业发展布局更加合理，中药材种植养殖规范化集约化发展，中医药健康服务内容、形式、产品日益丰富，中医药产业业态更加多样，特色海洋中药品牌、名品工程初显成效，形成一批现代化中医药龙头企业和创新型企业，中医药产业总规模突破200亿元。

　　伴随着国资持续布局，*ST目药最终能否摘星脱帽，有待进一步观察。在最新公告中，*ST目药直言，公司目前面临流动性和退市风险。截至2023年3月31日，公司合并资产负债率为101.93%，资金压力较大、债务负担较重。此外，公司2022年度期末经审计净资产为负值。