业绩胜预期 阿里巴巴逆市向上

    继今年年初阿里巴巴(09988.HK)清仓Paytm的股份后，近日，蚂蚁集团也首次大幅减持这家印度最大支付平台公司的股份，并将股份转换为一家荷兰公司的可转换债券。根据Paytm在印度国家证券交易所发佈的公告的显示，蚂蚁集团旗下子公司已把所持印度支付公司Paytm近一半的股权换成可转换债券，这笔交易将按照Paytm的股价在8月4日的收盘价执行此次交易的10.3%的股份，价值约6.28亿美元(45亿元人民币)。

    另外，阿里(09988.HK)公布截至今年6月止的2024财年首财季业绩，经调整EBITA按年升32%至453.71亿元(人民币，下同)。非公认会计准则淨利润按年升49%至449.22亿。纯利按年升51%至343.32亿，每股摊薄盈利1.66元。期内收入按年升14%至2,341.56亿。

    六大业务集团当中，淘宝天猫集团收入按年升12%至1,150亿，当中核心业务中国商业零售收入按年升13%至1,098亿，国际数字商业集团收入按年升41%至221亿。本地生活集团收入升30%至145亿，菜鸟集团收入升34%至232亿，阿里云智能及大文娱集团收入分别增长4%及36%，至251亿及54亿。

    营业收入及利润均超出市场预期，主要受惠于毛利率好过预期，以及严控支出。期内受所有主要业务增长加快所推动，但由于对人工智能生成内容(AIGC)的监管以及关键零件供应短缺，云业务仍存在不确定性。其中淘宝天猫集团收入增长12%，核心客户管理收入(CMR)增长 10%，相信是由于去年基数较低，以及“618”促销活动的成功所带动。

    集团强调通过不同的产品和内容满足多样化的消费者需求，并将加强对中小商户的支持及于创新的投资，由于宏观经济疲软，管理层预计短期增长会出现波动。

    由于日均活跃用户增长的复甦以及引入新人工智能工具带来的更好的投资回报率可以继续推动CMR增长，国际商务在各大平台上均呈现增长态势，及菜鸟的收入应受惠于国内外订单的增长。虽然宏观复甦步伐仍然有不确定性因素，且可能会对云业务收入增长造成更大影响，但人工智能相关收入将为集团带来贡献。

    走势方面，阿里巴巴(09988.HK)有望向上测试横行区顶部120元阻力。