长江基建手持现金充裕 憧憬未来收购

    长江基建（1038）主要从事配电网络、输配气网络和水务等基建业务，投资及营运范围遍佈世界各地。截至今年6月底止中期，集团纯利42.39亿元，按年下跌4%，期内跌幅主要由于外币兑港元表现走弱，以及财务成本上升；以业务所在地货币计算，业绩则增长4%。集团自1996年上市以来的年度股息连年增加，今年中期亦增加派息，拟派中期息每股71仙，按年升1.4%；现价计，预测股息率约6.4厘，具有一定吸引力。

    今年上半年，来自英国业务的溢利贡献15.92亿元，按年下跌5%，主要受 UK Power Networks规管重设、英镑兑港元汇率疲弱，以及通胀高企导致财务费用上升等负面因素影响；以当地货币计算，溢利贡献则与去年同期相若。集团旗下受规管业务的收益和资产基础与通胀挂鈎，能抵御现今高通胀环境带来的负面影响，即是上升的成本可于其后年份收回，因此只是入帐时间不同。

    至于澳洲基建业务，由于Australian Gas Networks (AGN) 和Multinet Gas受到规管重设影响、United Energy 于去年同期出售业务录得一次性收益，以及澳元兑港元汇率疲弱，溢利贡献按年下跌18%至8.26亿元；以当地货币计算，溢利贡按年下跌13%。集团持有逾3成股权的电能实业（6），今年上半年的溢利贡献10.66亿元，按年上升3%；以业务所在地货币计算，集团将录得溢利贡献增加7%。

    集团财务稳健，今年6月底持有现金120亿元，负债淨额对总资本淨额比率为9%，憧憬集团有机会进行併购，或成为股价短线催化剂。走势上，目前失守各主要平均线，STC%K线续走低于%D线，MACD牛差距收窄，可考虑40元以下吸纳，中线上望45.5元，不跌穿38元续持有。

    金利丰证券研究部经理黄智慧