绿新亲水胶体业绩亮丽 趁低吸纳作中线部署

    绿新亲水胶体(01084.HK)主要生产及销售以全天然海藻为材料的卡拉胶(Carrageenan)及琼脂(Agar-agar)、魔芋胶产品(Konjac Gum)及调和不同胶体的复配产品(Blended Product)。

    目前集团的产品主要在加工食品领域，为不同终端产品提供质感、保水等关键功能，最常见的有加工肉类、果冻糖果、酱料、烘培产品、奶制品等。明显地，集团生产的亲水胶体广用范畴日益广泛，已经侵入生活用品及美妆用品。

    根据Frost & Sullivan在2022年出具的调研报告显示，于2020年及2021年，绿新亲水胶体(01084.HK)的精制及半精制卡拉胶以及琼脂产品在销量、销售额以及相关市场份额方面，在中国市场均排名第一，亦是全球最大的生产商。

    业绩方面，2021财年以及2022年上半年集团净利润对比上年同期分别录得55%及274%的大幅增长，业绩非常亮丽。展望未来，集团将会持续提升收益规模及利润力度，重点维持现有规模优势，并进一步建立一个由高端食品科技支撑的产品组合。

    说到集团的产品组合，首先是持续推出高利润贡献及高市场接纳度的新产品，而按类型则可再细分为产品光谱优势、产品多元优势及商业模式创新优势。放眼未来，集团目标要成为不同主流应用范畴的关键材料及一站式解决方案(Performance Materials and One-Stop Solutions)，首选供应商提升产品功能及创新服务，建构可持续的企业价值。

    在产品光谱以及多元优势中，值得投资者留意的，是集团已开展的琼脂微球项目，以及计划开展的海藻副产品价值再造项目。先说琼脂微球项目，琼脂微球目前被广泛应用在生物医药领域中作为蛋白层离介质，属于生物医药的基础制程环节，此项目将充分对应国家医药材料国产化的大战略，商机庞大。而海藻副产品价值再造项目主要生产可生物降解的海藻纤维产品，替代塑料餐具及包装物，对应ESG及环保大趋势，使业务更具持续发展空间。

    未来数年，香港及国内的投资环境将会重塑，而食品科技很有可能会与医药科技及人工智慧科技等领域并列，成为出色的投资组合。

    绿新亲水胶体(01084.HK)作为食品科技领域的龙头企业，业绩及派息稳定；根据公司战略发展地图，预期利润以阶段式突破增长。投资者不妨趁回吐分段吸纳，中长线有望测试6元阻力。

    (撰文 : Vantage客席分析师李慧芬)(本人并没持有以上股票)