做着基因检测服务，讲着基因合成故事的杭州联川生物成色如何？

    6月29日，杭州联川生物技术股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已受理”，本次拟募资6.08亿元。

    杭州联川生物成立于2006年，自成立以来一直专注于基因科技领域，作为国内较早涉及基因科技领域的公司，经过16年的发展，现在成色如何了呢？

    一、主要收入来源于基因检测科研服务

    基因行业广义上包括基因检测、基因合成、基因编辑和基因材料等领域，这些技术可简单理解为对基因的“读”、“写”技术。

    第一阶段“读”的技术相对成熟，以基因检测为代表，产业上游以Illumina、Thermo Fisher、华大智造等为代表的基因检测设备、提供商，产业链中游的基因检测服务商发展亦很快，在科学服务、临床诊断、个人消费等多个应用场景实现了产业化。

    第二阶段“写”的技术门槛非常高，以基因合成、编辑为代表，为合成生物学发展提供技术手段，需要多学科有机结合，大多数技术目前尚处于实验室阶段，并不具备产业化条件。

    但迄今为止，公司主要收入还是来源于基因检测服务，而且还只是在科研领域，在要求更高的临床应用领域的产品还处于注册阶段。

    公司在科研基因检测服务方面搭建的主要业务有：翻译转录组学、表观调控组学、微生物与基因组学和蛋白与代谢组学，与分子生物学的中心法则能基本对应 。各产线的营收分别如下：

    二、体量还比较小

    公司2019-2021年营收分别为7,861.26万元、1.52亿元、2.05亿元 ; 同期对应的归母净利润分别为 -429.31万元、2,277.63万元、3,739.44万元。与行业其他几家同行相比，总营收、科研服务营收以及归母净利润均有不少差距。

    三、临床应用和合成医学暂未有可大规模销售产品

    公司战略规划是以基因检测科学研究服务为出发点、以基因检测试剂为后续驱动力，以基因合成为未来发展方向。

    但公司基因检测试剂和基因合作两个领域都还暂未有可以大规模销售的产品。

    其中基因检测试剂中有一款肺癌基因检测试剂盒，申报产品名称为“人EGFR、KRAS、BRAF、ALK、ROS1基因突变联合检测试剂盒（可逆末端终止测序法）”，处于第三类医疗器械注册发补阶段。

    合成生物学业务公司仅出售少量自主合成的引物、探针等，尚未实现规模化销售。

    四、总结

    公司现在不管营收规模还是产线，与行业中的诺禾致源、华大基因等公司相比还有不少差距。

    但在科研服务领域，公司的表观调控组等细分业务中具有突出的竞争优势和市场地位，可夯实公司基础业务。

    第二、公司的“人EGFR、KRAS、BRAF、ALK、ROS1基因突变联合检测试剂盒（可逆末端终止测序法）”注册成功，短期也能给公司带来营收的增长。可参考诺禾致源2018年该试剂注册后，2019年、2020年该试剂的营收分别有3千万和1千7百万。若该试剂上市后，也能给联川生物带来相应的收入，对于现在营收只有2个亿的联川生物来说也算是一个不小的增量。

    最后，公司布局合成生物学技术集群，是国内少数几家具备自主合成基因芯片和超高通量DNA产品能力的公司，且已具备基因合成业务产业化的技术基础。这火热的合成生物技术储备，也能让公司上市后享受一些估值溢价。