新东方估值遭下调 俞敏洪直播带货能火多久？

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　　“蜗牛虽然不能像雄鹰一样一下飞到金字塔顶，但是它的坚韧，照样可以带它看到更高的风景。”这句话源于2014年，俞敏洪写下的自传《在绝望中寻找希望》，讲述了自己从求学、工作到创业，他一次次被失败掀翻在地，但在顺应了时代的生命力后，于绝望中寻找希望。

　　时隔5年，2019年，俞敏洪又写下《我曾走在崩溃的边缘》，讲述了他与新东方的跌宕起伏。那时的他，怎么也没能料到，时隔两年后，自己真的走在了崩溃的边缘。不过，从低谷到顶峰，再从上坡到下坡，这一路走来，无论多么崩溃，老俞依旧保持着他一贯的风度，行至人生的低谷时，敢于直面困境，勇于做出改变。 而今，在所有教培公司中，新东方的转型方向最受关注。

　　过去一周，新东方直播带货平台——东方甄选持续“火出圈”，当下，虽然大家一直在强调，不少人的关注，是对俞敏洪老师的敬佩和喜欢，但也这很难解释，为什么之前长达半年，俞敏洪带着新东方的老师们也一直在不停直播，却总是不温不火。

　　从某种程度上来讲，新东方的新故事，已经不完全由新东方和俞敏洪主导。时逢罗永浩“真还传”接近尾声，抖音需要新的热度，这个空档，抖音的算法适时地将新东方的名师主播推到公众面前，在微妙的化学反应下，董宇辉和东方甄选，巧妙、自然地成为了新的流量支柱。

　　当前，新东方名师转型主播，从阿拉斯加的鳕鱼讲到南太平洋的海鸥，又从山泉明月讲到田间的麦穗，再从诗词歌赋讲到人文地理，以中英文带货+段子式知识输出直播内容。这让网友疯狂涌进新东方直播间，东方甄选6天涨粉近六百万，累计直播销售额超1.16亿。同时一路飙升的还有新东方的股价，短短一个多月时间，其股价最高上涨超5倍。

　　但务实来讲，直播行业向来存在着很明显的头部主播效应。这一点从目前东方甄选直播间人数中也能窥见。在非高峰时段，董宇辉主播时，观众人数达到了30万以上，而董宇辉下播切换到别的主播后，观众人数迅速掉落至10万左右。尽管不少投资者认为如新东方这类经验丰富的教育公司具备许多MCN公司尚未具备的禀赋，即持续培养大热主播矩阵，可双语带货的直播带货形式，能不能持续让用户保持新鲜感与收获感，仍需时间来验证。

　　另外，新东方的直播间目前主要以农产品带货为主，农产品的供应链复杂，产品储运、新鲜度、以及用户对其挑剔程度，都远超其它产品。虽然新东方一直有助农扶贫的情怀，落在实操上，依然经验尚浅。加上农产品属于非标产品，业内人士也表示担忧，鉴于其供应链管理难度较工业品更大，新东方未来也将难以规避产品质量、服务交付等带来的问题。

　　值得一提的是，在新东方股价暴涨的背后，外资机构已开始减持套现，摩根士丹利6月15日、16日，连续两日大幅减持，截至16日收盘，持仓股数降至53.15万股，已接近清仓。

　　除了摩根士丹利外，汇丰银行、盈透证券等外资机构也在近日对新东方在线进行了减持。其中，汇丰银行分别于6月14日和6月15日减持了366.65万股和701.71万股。6月17日，招商证券发布研报认为，新东方在线当前估值需要对应直播带货业务近3000万元的日均GMV及35倍市盈率，这一外推假设过于激进，因此将评级下调至中性。

　　总结来讲，不管新东方双语带货能火多久，至少目前来看，老俞的死磕精神又发挥了作用，新东方的转型也算是取得了阶段性的突破，虽然离真正的“成功”还有段距离，但是我们需要给新东方和老俞更多的时间和耐心。（思维财经出品）