尾盘爆拉300%?这位炒家交易被限3月 违规细节披露

　　在监管火速出手之际，“永吉转债”的闹剧终于落幕，而幕后真相也随即浮出水面。

　　上周，永吉转债上演了极致行情，5月17日-18日两天暴涨290.96%，盘中一度触及临时停牌，严重偏离正股走势。18日午间，上交所通报称，个别投资者在交易永吉转债过程中存在盘中拉抬等影响市场正常交易秩序、误导中小投资者交易决策的异常交易行为。

　　“个人投资者”是谁？又是如何以一己之力导致永吉转债价格的疯狂？
　　日前，上交所官方微博发布“关于限制交易纪律处分决定的通报”，当事人郑某某短时间内多次通过大笔高价申报的方式实施异常交易，扰乱债券正常交易秩序，对其名下相关证券账户实施3个月的限制交易。

　　

　　“个人投资者”账户被限3个月
　　扰乱永吉转债价格的幕后推手是谁？上交所在第一时间做出纪律处分，给出了这场闹剧的真相。

　　
　　经查，投资者郑泽坚名下证券账户在交易永吉转债(证券代码：113646)的过程中，短时间内多次通过大笔高价申报的方式实施异常交易行为，影响该债券交易价格。

　　其中，2022年5月17日14:57:02，郑某某以333.44元价格申报买入1笔，共750手，申报金额250.08万元。申报前该债券最新成交价310.01元，申报价高于市场最新成交价7.56%，申报量占同期高于最新成交价总申报量的67.81%，将该债券价格拉升至333.44元；
　　2022年5月17日14:57:25，郑某某以432.77元价格申报买入1笔，共537手，申报金额232.40万元。申报前该债券最新成交价399.36元，申报价高于市场最新成交价8.37%，申报量占同期高于最新成交价总申报量的71.03%，将该债券价格拉升至401.00元。

　　
　　对此，上交所指出，投资者郑泽坚短时间内多次通过大笔高价申报的方式实施异常交易行为，导致永吉转债上市首日尾盘价格偏离正股大幅波动，转股溢价率畸高，严重扰乱该债券正常交易秩序，可能误导其他投资者的交易决策。情节十分严重，市场影响恶劣。

　　《上海证券交易所交易规则》第6.1条第五项 上交所对下列可能影响证券交易价格或者证券交易量的异常交易行为予以重点监控：(五)大笔申报、连续申报或者密集申报，以影响证券交易价格。

　　《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》第八条 证券交易出现以下异常交易行为之一的，上交所可以对相关投资者发出书面警示，或者直接采取暂停投资者账户当日交易、限制投资者账户交易等措施：(三)通过虚假申报、大额申报、密集申报、涨跌幅限制价格大量申报、在自己实际控制的账户之间进行交易、日内或隔日反向交易等手段，影响证券交易价格或交易量的。

　　基于郑某某的违规事实和情节，上交所最终对其做出纪律处分决定：自2022年5月23日至2022年8月22日对郑泽坚名下的相关证券账户实施限制交易的纪律处分，即不得买入和卖出在本所挂牌交易的所有债券。对于该纪律处分决定，上交将通报证监会，并记入证券期货市场诚信档案。

　　上交所提醒称，投资者从事证券交易活动，应当严格遵守法律法规、部门规章和本所业务规则，自觉维护证券市场秩序。

　　值得关注的是，上交所近期已许久未对个人投资者名下账户采取限制交易的纪律处分，上一波处分还是发生在2018年期间。

　　　



　　“永吉转债”仍在停牌中
　　上市即遭爆炒，两日后火速停牌，永吉转债的市场首秀表现来的火热且短暂。目前，永吉转债仍处于停牌状态。

　　回顾永吉转债的市场表现，5月17日，永吉转债以150元顶格开盘，触及临时停牌机制；临近收盘前最后3分钟复牌再度暴涨，当期收盘价格达到376.16元/张，涨幅276.16%，换手率达到39.82%。

　　对此，永吉股份发布风险提示公告，敬请广大投资者注意永吉转债的二级市场交易风险。根据Wind数据，永吉转债纯债溢价率382.72%，转股溢价率369.40%，存在较大的估值风险。永吉股份表示，其公司主营业务未发生变化，可转债价格与公司股票价格有较大偏离，存在较大的估值风险。

　　


　　公开信息显示，永吉转债正股永吉股份创建于1997年，于2016年登陆上交所。公司主营业务为商标包装印刷业务，长期为贵州省中烟工业公司提供烟用物资(卷烟盒、条包装纸)的印刷配套业务。

　　从股价表现上来看，永吉股份在今年4月底股价触及低点6.26元/股，近期略有小幅回升，5月25日收盘价为6.77元/股，今年以来跌幅达到30%。

　　在业绩方面，永吉股份今年一季度实现营业收入1.18亿元，同比增长16.47%；实现归母净利润-2420.13万元，同比下降623.2%。

　　对此永吉股份表示，因部分上游原材料价格上涨，压缩印刷主业的经营利润，同时公司持有的投资产品份额收益回撤，二者叠加导致一季度合并报表净利润出现亏损。若未来原材料价格进一步上涨、公司持有的投资产品收益继续表现弱势，可能存在未来业绩不达预期的风险。

　　也就是说，盘点了一圈，实在找不到可转债价格疯狂飙升的合理理由。

　　5月18日，永吉转债价格再次拉升。当日高开380元/张，盘中一度高达436元/张，收于390.96元/张。合并计算，永吉转债两日收盘价累计涨幅达到290.96%，累计换手率为1602.61%，且可转债与正股价格变动走势严重偏离。

　　为此，5月18日晚间永吉股份发布可转债停牌核查公告。鉴于可转换公司债券价格波动较大，为维护投资者利益，永吉转债自19日开始起停牌核查。

　　规模较小易成炒作标的
　　对于此次“爆炒”永吉转债的案件，上交所在第一时间监测到了“作案人”。

　　5月18日午间，上交所即发布关于永吉转债异常交易的情况通报：今日上午，个别投资者在交易永吉转债过程中存在盘中拉抬等影响市场正常交易秩序、误导中小投资者交易决策的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。上交所再次提醒投资者关注风险，合规交易。

　　
　　在永吉转债上市之前，多家券商均在研报中指出，永吉转债规模较小，流动性差，债底保护性较弱，平价低于面值。民生证券给出上市首日15%的溢价率，预计上市价格为104元，建议谨慎申购。天风证券认为市场或给予25%的溢价，预计上市价格为113元左右，建议积极参与新债申购。类似地，开源证券认为永吉转债上市后平价溢价率为20%-25%，预计上市价格在108-113元。

　　对于此次永吉转债的“闹剧”，有业内人士指出，今年以来低平价转债的估值未见明显压缩，债底保护并不充分。从转债价格来看，低于100的低价券相对稀少，部分投资者存在在低价券中寻找收益的思路。部分规模较小的转债易成为投机标的，但这样的爆炒现象难以持续。

　　Wind 数据显示，今年以来共有51只新转债上市交易，其中47只上市首日涨幅超10%，其中29只转债首日涨幅超20%。除了永吉转债首日涨幅高达276.16%外，4月19日上市交易的聚合转债首日涨幅也超过100%，达到133.52%。

　　
　　华创证券固定收益团队指出，近期权益市场热点较少，成交走弱，新股破发，资金或转而炒作转债新券。部分低评级小规模新券上市首日价格表现激进，大幅偏离平价。整体看，新券炒作不可持续，个券轮动极快，易出现暴涨暴跌的行情，需警惕击鼓传花式的炒作。