阜博集团硬刚市场失当行为 监管机构出手整治股市痼疾

     无论实力、行业地位、管理质素俱佳的上市公司，刚获跨国银行逾亿美元融资，成功收购理想项目，喜事连连，本应在股价上反映；讵料消息公布后，当日上午在升市走势中，该公司股价竟突然由升转跌，反常地狂泻近一成！个中原因耐人寻味。

     据悉，有关上市公司亦察觉不少交易诡异，为保障投资者权益，主动向交易所实名举报可疑市场失当行为，交易所经内部核准，在盘中交易时段触发短暂停牌，有关监管部门将进一步彻查事件。

     时常看到上市公司因须披露「内幕消息（Inside Information）」原因而短暂停牌，不足为奇；但今匀有主板上市公司主动向港交所(388.HK)实名举报有人涉嫌操纵股价恶意做空的「市场失当行为」而停牌，在港交所应属史无前例。

     事实上，股票市场被戏称「金鱼缸」，内中不乏大白鲨、吃人鳄，彼等不时以各种手段兴波作浪，舞高弄低、上下其手，吞噬一众投资者的既得权益。

     全球各金融市场都有不法分子利用股市非法牟利，手法大同小异，而香港的《证券及期货条例》对于「市场失当行为（market misconduct）」有明确界定，包含虚假交易、操控价格、操纵证券市场、披露虚假或具误导性的资料以诱使进行交易等行为，属于违法犯罪。

     去年12月中，香港警方与证监会及新加坡警方宣布代号「猎狼」的联合行动，针对有犯罪集团涉跨境造市，首次行动拘捕九人，涉嫌洗黑钱并以「唱高散货」方式操控市场，行动中冻结了数千万元资金。

     借货沽空，然后利用香港或海外证券帐户经高频交易推低股价，再利用社交平台或网上股票交易平台散布虚假消息打压股价，非法牟利，「恶意沽空」与以上「唱高散货」犯罪手法本质上是一样的。

     在线视频保护和变现的全球领先软件服务提供商阜博集团(3738.HK)日前刚公布已通过滙丰(0005.HK)完成逾1.27亿美元（折约十亿港元）融资，作并购中国内地的粒子文化科技集团之用，没想到消息竟招惹若干有心人藉以图利良机。

     阜博集团(3738.HK)上周四（4月28日）公告，应其要求，股份自即日下午2时39分起短暂停止买卖，以待刊发公告，知会观察到有关股份不寻常及不规则交易，并相信这可能是现时未知市场参与者的市场失当行为导致的结果。

     这次集团「硬刚」市场失当行为，为保障一众大小股东权益而促使监管机构作出史无前例停牌， 在引发外界关注的同时，阜博集团展现出对投资人负责任的应急处理能力，获得市场与各界欣赏与认同。

     用恶意沽空的手段非法牟利，屡见不鲜，严重损害投资者利益。在大市下跌的情况下，恶意沽空不易察觉。 设立停牌制度旨在维持市场公平而有秩序地运作，因「市场失当行为」而临时停牌，这是港股历史绝无仅有罕见的行动。

     打击恶意沽空，是巩固香港国际金融中心地位必不可少的行动。只有建立健康和具法律保障的公平股票市场机制，才能保护投资者的利益，塑造香港作为国际金融中心的形象，以巩固境内外投资者对本港金融市场的信心。

     (撰文 : 高宝集团证券执行董事 李慧芬)(本人并没持有以上股票)