中海油预告派高息 值得继续高追？

    中海油(SEHK:883)计划将派发特别股息，并于2022年至2024全年股息支付率料将不低于4成，加上国际油价高企，中海油股价的阴霾几近消除，可以吸纳吗？

    中海油在港上市20周年，因此拟于2021年末派发特别股息、回购公司股份，并且承诺2022至2024年全年股息支付率预计将不低于四成，不论经营表现，期间全年股息绝对值预计不低于每股0.7港元(含税)。

    目的要重振股价

    换言之，中海油股息率约8%，几乎冠绝蓝筹股，而且派特别股息和回购公司股份，属回馈股东的措施，股东怎会不欢迎呢。况且以上措施虽说是庆祝在港上市20周年，亦强烈地反映出公司支持股价的决心，以应对去年被美国制裁以来股价落后的情况。

    中海油管理层亦指出，目前估值被低估，要重振股价。去年被美国制裁，中海油从纽交所和多伦多证交所退市，占其股东组合超过7成的欧美股东也要退出。而中海油现正推进在A股市场上市的计划，即是股东基础由欧美转为香港和内地，当然要回馈中港股东，尤其是要留住基金股东，派息便很重要。

    经营策略显示具增长前景

    派特别息和回购股份是股价催化剂，而股价是否稳健就要看公司业务前景。中海油目标于2024年净产量提升到6.8亿至6.9亿桶油当量，新的三年目标超越预期，惹来市场憧憬达到2025年长期生产目标的机会大增。

    中海油今年净产量目标为6亿至6.1亿桶油当量，按年增长5%至7%，由今年计划投产的13个新项目作为支持(去年为19个项目)，但资本开支为900至1000亿元人民币，与去年相同。产量提升，但资本支出不变，反映控制成本得宜。

    油价高企利好上游油企

    美国联储局主席鲍威尔预期Omicron疫情对经济的影响只是短暂，因此市场相信疫情对原油需求的冲击不大，利好原油期货价格上升，见两个月高位，纽约期油为每桶81美元，布兰特期油迫近84美元。

    疫情后经济重启，能源需求回升，石油市场供不应求，而且美国去年大量放水，商品价格亦水涨船高，2021年1月，纽约期油价格于50美元附近，上涨至75美元水平。加上，今年1月，哈萨克斯坦局势紧张，市场担忧影响原油供应减少，油价升至80美元以上。中海油业务以石油及天然气勘探与生产为主，原油销售占总收入近8成，因此国际油价越高，中海油的原油售价和收入便越高。

    结语

    油价高企、中海油的产量续增，均为支持股价的因素，加上一系列回馈股东的措施，决心要消除被美国制裁对股价的副作用。当制裁的利淡因素能够消除，中海油的股价便可反映业务前景和油价因素，因此这只高息蓝筹股值得拥有。

    不过，要留意油股的走势总会追随油价，而派息的承诺是不一定百份百兑现的。