2014年4月23日证券市场要闻及简评

　　一、重要新闻点评

　　下调县域农村商业银行存款准备金率2个百分点

　　定向降准的靴子如预期中落地，但幅度超出预期。昨日(4月22日)，中国人民银行公布，自2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。而此前市场多预计降准0.5到1个百分点。

　　定向降准究竟是货币政策微调的开端，还是削弱全面降准的可能性？这一持续多日的争论也在央行的行文里得到某种程度上的解答。央行新闻发言人表示，此次对两类县域金融机构的调降准备金率 "不意味稳健货币政策取向的改变，在稳健货币政策取向下，不会影响银行体系总体流动性。"

　　此次调整后，县域农商行、农合行分别执行16%和14%的准备金率，其中一定比例存款投放当地考核达标的县域农商行、农合行，其分别执行15%和13%的准备金率。

　　央行新闻发言人表示，与设在城市的农商行、农合行相比，法人在县域的农商行和农合行涉农贷款比例高，支农力度大。针对这些金融机构进行准备金率结构性调整，有利于增强"支农"的政策指向性。

　　简评：有效解决"三农问题"一直以来我国每年各项任务中的重中之重。本次，央行农商行降准符合中央重视粮食安全、城镇化规划的总体方向，对我国经济温和回升有着重要意义。而具体到二级市场上，相较于农业人口城市化、土地流转相关的城镇化概念，本次降准或更直接利好两市农业股。

　　证监会IPO预披露提速 昨晚再发19家企业名单

　　IPO预披露继续有节奏地推进。4月22日晚间，证监会网站发布第三批19家公司的IPO预披露及预披露更新材料。至此，发布预披露的公司已达65家，其中沪市34家，占比过半。值得注意的是，有四家券商冲刺上市，分别是第二批的华安证券、第三批的国泰君安证券、东方证券、东兴证券。

　　据统计，在第三批的19家公司中，选择沪市主板的有11家，深市主板(中小板)4家，创业板4家。值得一提的是，在选择沪市的公司中，星光农机、浙江德宏汽车电子电器、宁波高发汽车控制系统、哈尔滨威帝电子等4家公司是近日才决定"由深转沪"的，其在证监会4月17日晚披露的IPO审核名单中，尚选择深交所为目标上市地。

　　截至目前，在发布预披露材料的65家拟IPO公司中，选择沪市主板的共计34家，深市主板(中小板)14家，创业板17家。

　　在第三批的19家公司中同样有多家知名企业，最为惹眼的是国泰君安、东方证券和东兴证券三家券商。

　　在扎堆预披露的三家券商的股东榜上，一大批上市公司携手现身。尤其是国泰君安，直接参股的上市公司将近15家。并且，三家券商还有一个共同点是，均不安排老股转让。

　　简评：上周末证监会网站突然挂出了28家拟上市公司的预披露文件，4月21日和22日晚间，证监会网站再次挂出37家拟上市公司的预披露文件，截至目前已有65家公司公布或更新了上市预披露文件，IPO发行审核重启渐行渐近。由于现在首发企业可以根据自身意愿在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行数多少挂钩。基于主板与中小板的上市条件一致，因此在取消挂钩后，某些希望早上市的企业，在理解监管层沪深均衡审核的"诱惑"下倒戈至上证所，中小板变得愈发无吸引力。创业板尽管盈利要求比较低-将来可能还会更低，但企业不会对证监会多次预警排队情况视而不见，该板很可能也沦为备选。这也就是说，二板已有沦为鸡肋的危险，尤其是中小板。

　　新三板交易系统建设加速 预计下月与深交所系统分家

　　据股转系统公司总经理助理隋强的介绍，根据规划，股转系统交易支持平台建设共分为系统规划设计、软件开发和硬件环境建设、仿真测试、全网测试、全市场通关测试、系统上线六个主要阶段。其中，软件开发和硬件环境建设任务已于2013年底完成，而仿真测试工作也已于2014年3月21日完成。

　　随着交易平台建设的加快，根据目前工作进展，全网测试将于4月19日开始。据悉，该阶段分为三轮进行，股转系统已向市场发布了全网测试公告。测试期间，股转系统将穿插安排切换演练和应急演练，待所有测试和演练工作结束后，股转系统将组织全市场通关测试。通关测试通过后，市场的交易平台就可以从深交所的交易系统正式切换到全国股份转让系统交易支持平台，预计此项工作将在5月份完成。

　　隋强表示，届时全国股份转让系统交易支持平台将分两期上线，5月份上线的一期将支持挂牌公司股票的协议转让、两网及退市公司股票的集合竞价转让等功能；做市转让功能预计将于8月份上线。

　　简评：从系统规划设计到软件开发和硬件环境建设，再到仿真测试，全国股转系统正快马加鞭建设交易平台。从上述细节来看，在建的交易系统将对新三板活跃度造成正面影响，只有流动的股权才具有增值功能和融资功能。需要指出的是，股转系统规定，做市商当日买入股票，可当日卖出，即T+0，这是为了缓解做市商库存压力，进而也可刺激流动性。