疫情短期反复致非制造业弱于季节性

股票行情 www.caiguu.com 发布时间：2021-02-01 文章来源：广发证券责任编辑：陈天杰

摘要：广发证券指出，1月制造业PMI为51.3，环比回落0.6个点。在过去的15年中，有11年1月PMI是回落的；但0.6个点的幅度略高于季节性，在2012年后算幅度较大的，其中可能一定程度包含疫情反复影响。可以作为验证的是配送、从业人员这两个指标出现较大幅度异常，和春...

　　广发证券指出，1月制造业PMI为51.3，环比回落0.6个点。在过去的15年中，有11年1月PMI是回落的；但0.6个点的幅度略高于季节性，在2012年后算幅度较大的，其中可能一定程度包含疫情反复影响。可以作为验证的是配送、从业人员这两个指标出现较大幅度异常，和春节分布类似的2016、2018年相比十分明显，统计局亦指出调查发现部分企业存在疫情影响员工到岗，以及有些地区物流放缓的问题。变化比较明显的是非制造业，1月非制造业PMI回落3.3个点，幅度显著超季节性，其中主要拖累项是服务业。具体来说一是和居民生活服务相关的行业，二是和交通物流相关的行业，清晰地反映了来自疫情反复和防控升温的影响。

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