十大券商今日大盘分析：两大品种迎修复

　　巨丰投顾：三大因素致A股短线调整

　　观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，市场春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。而连续上行后，尤其是三大指数本年主升之后，要注意趋势性行情短期的暂停，考虑适当调仓换股下轻指数而重个股。

　　1月25日三大指数纷纷迎来年内新高，而新高的第二天，指数便迎来了调整。此前沪指相对弱势，自调整以来，目前已经连续跌破多条均线位，暂时得到30日均线的支撑。而相对来说，此前率先突破拉升之下，创业板也是率先回落的。不过，趋势上看，春季行情并未结束，只是主升行情或已经落下帷幕。

　　回顾一下最近几日的调整，既是连续上行之后资金调仓换股的需求，也是短期对流动性担忧的影响。具体来说：

　　首先，核心的是流动性担忧的干扰。近期央行有关人士的表态下，市场有关流动性收紧的担忧油然而生。而去年四季度以来，相对宽松的流动性正式推动指数不断上行的主要动力，一旦有收紧，市场的预期可能就会降低，这也是26日指数年内首次较大幅度调整的核心因素；

　　其次，资金抱团的阶段瓦解。此前资金抱团的主要在白酒、军工、新能源等板块中，但白酒、军工等于1月8日开始首次调整，二次上行后于26日调整，基本迎来了板块内部的大分化。而新能源还是处于上行趋势，此前抱团品种实际上已经在瓦解，部分资金在阶段性出逃；

　　第三，低估值以及低位股受到资金的青睐。去年12月到现在，银行得到外资的不断加码，用户此同时，煤炭板块得到机构的追捧，无论是银行还是煤炭，目前的估值都处于相对低位，很明显资金开始追逐低估值品种。此外，近期很多牛股以及妖股都是低位的超跌品种，也表明资金有高低切换的意图。

　　所以，对流动性收紧的担忧以及阶段性资金的调仓换股需求，或是近期市场调整的主要因素。但在基本面支撑以及流动性相对充裕之下，市场向好趋势的逻辑依然存在，而且随着估值提升的需求以及市场业绩提振的影响，指数仍有继续向好的大概率。

　　毕竟，大家也清楚，实质加息也不意味着牛市马上结束，比如2017年初加息，牛市到2018年初才结束，更何况目前还没有到实质加息，所以中期来看，牛市仍未结束。市场阶段性的调整，不就是系统性风险的来临，反而是阶段性调仓的好时机。

　　具体上，目前还不是风险集中的时刻，反而是在指数的调整过程中，需要适当考虑调仓换股的时刻。不用刻意减持，只需要对标的进行调换。接下来市场的配置可能需要略作调整以应对市场的变化，尤其是要关注低位、低估值品种。毕竟随着经济的复苏以及加速复苏，估值回升的趋势是明显和明确的，但很多高估值品种经历资金的拉动之后，目前也只能依靠业绩支撑，而如果业绩和估值不能很好的匹配，那么继续上行的空间值得商榷。但相反，很多低估值滞涨品种，目前仍有修复的空间和动力，显然资金也会寻求新的价值标的，银行等品种还是需要多多留意。

　　目前，在经济基本面加速复苏以及流动性相对宽松下，市场春季行情依旧，在多方的刺激下，市场向好趋势和逻辑未变，指数短期调整下仍有再次拉升的可能，但整体需要提前注意二月可能的较大震荡行情。

　　天信投顾：市场惊现恐慌杀跌 两大投资品种或迎来估值修复

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指受到外围市场大跌的影响早盘纷纷大幅低开，开盘后基本没有遇到任何的抵抗，持续进行着震荡下行；盘中一点的护盘动作均未出现，其中沪指持续下行跌破3500点整数支撑；创业板股指下跌超百点后跌至20日均线。整体来看，周四市场各股指低开低走，盘中毫无拖泥带水的下行，并且持续下行的走势；盘面上热点全无，属于普跌的格局。日化、电力、博彩等极少量板块微涨；化纤、智能电视、多晶硅等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　周三我们继续提醒投资者市场在稍微的货币收紧的预期之下，核心的资产开启了急速的轮状状态，这是一种比较典型的“跑路”特征之一，在加上外围的风吹草动，周四市场的大幅下挫不意外，反而是意料之内的预期。就周五而言，随着周四出现一些恐慌性的杀跌，预计周五市场继续维持弱势运行的概率较高，因为市场暂时有共识。

　　短期行情分析：

　　最近市场的杀跌因素比较明显。一是货币稍微有一些收紧，主要体现在近期持续的进行货币的回收，降低市场继续做多的预期；二是春节之前仅剩两周，从过去A股的表现来看，节前两周内的表现一般不是很理想，尤其是节前的倒数第二周以下跌走势居多，目前正处于节前的第二周；三是近期讲去泡沫，主要还是最近抱团抱的太紧，一些个股不管基本面，反而是持续的往上炒，存在一定的泡沫。整体来看，市场最近的调整完全在预期之内，因为无论什么品种，即使预期再好，经过大幅上涨之后，即使预期没变，则也会出现价格的下降，存在价格的修复。短期来看，暂时市场还是处于价格修复的过程。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：大小指数持续走弱，并纷纷形成破掉支撑的状态；个股普遍下挫，市场亏钱效应非常明显。尤其前期抱团板块成杀跌主力，甚至之前的大牛股出现跌停，一定程度上打击了市场的做多人气。不过低价股、超跌股的存在的赚钱效应，高低切换的特征，节前风险偏好进一步下降。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的科技产业，同时关注滞涨预期，保持相对仓位即可。