展望今年一季度 需要关注疫情产生的冲击

　　证券时报网讯，东北证券指出，2020年全年GDP增长2.3%，基本符合我们在10月做出的“全年GDP增速2.2%左右”的判断。四季度GDP同比增长6.5%，也符合我们此前“四季度不变价GDP增速有望突破6%，但实现7%的当季增速较为困难”的判断。以出口、制造业投资和房地产投资为主要拉动力，中国经济在四季度实现了较强劲的复苏，可谓完美收官。但展望今年一季度，我们认为需要关注疫情产生的冲击。近期北方多个省市疫情再度爆发，部分地区再次采取了较为严格的封锁措施，并号召各地居民就地过春节，不提倡大规模返乡。一方面，这些封锁措施必定会对消费造成较大影响；另一方面，春节期间流动的人口也增加了节后疫情扩散的风险，一季度经济存在不及预期的风险。不过就地过年的政策也可能促使企业缩短春节期间的停工时间，使得淡季不淡，减弱春节效应对出口的冲击，从而对冲部分经济下行风险。两个方向的因素对经济的最终影响仍需继续评估，在不确定性的影响下，一季度货币政策不会有较大变动，我们认为难有全面降准，但也不会快速收紧。