量能不足上攻乏力 继续围绕年线震荡

　　周三沪深两市双双低开，保险、银行板块则继续弱势表现险些拖累大盘向下，关键时刻创业板再度发力延续近期强势表现并率先翻红，随后各大指数也相继翻红。午后，受雄安概念冲高回落的影响，大盘开始走弱，随后股指呈窄幅整理走势。截至收盘，沪指微跌0.27%，险守3100点。从板块上来看，水利建设、海空装备、雄安新区等概念题材居涨幅榜前列，保险、银行、酿酒等题材概念居跌幅榜前列。

　　近日老板电器、美的集团纷纷发布大股东或高管的减持的消息，其中5月15日老板电器12名董监高管人员通过大宗交易和竞价交易方式集体减持，减持数量合计284.44万股，合计成交金额约1.078亿元。受内部人员抛售股票消息的影响，作为本轮消费白马股龙头的老板电器昨日表现不佳，盘中最大跌幅逾6%，并且直接造成了整个家用电器板块的集体下跌，同时这也给当前还处于弱势反弹的A股市场一定的打击，主要是因为此类个股是典型的白马股，也是本轮连续下跌时整个A股市场表现最好的、最具确定性的板块。所以，一旦此类个股出现高管或大股东减持时，市场便纷纷解读为整个家用电器板块在经历过从年初到现在的一轮上涨后，目前的估值已不便宜，是时候选择利润兑现了，因此这直接导致了昨日市场发生了恐慌性的抛售。但我们认为昨日发生在老板电器身上的一幕其实是被市场过度解读，通过回顾历史数据，我们发现其实相关公司每年都会发生例行减持，每年都会有这么一波，这对公司的经营业绩以及股价没有任何的指导意义，只不是当前市场仍处风险偏好还未得到完全修复的背景，任何微小的利空都会被加倍放大。但是我们认为，目前整个国内宏观经济大概率会出现一个边际上向下的拐点，且下半年发生的概率较高，那么在拐点左侧和右侧初期消费板块将依然会较强。鉴于目前其他板块的走势仍然不是很明确，总体而言还是消费板块更加具有确定性。

　　纵观近几日市场上资金的流向，我们发现人工智能板块从上周开始不断有资金暗中流入，其中作为龙头的赛为智能、科大智能、三花智控等个股均涨幅都超过10%，且整个板块更是连续四天上涨，我们认为整个人工智能版块的持续上涨主要是因为近期多重事件的催化导致。进入5月，人工智能方面将不断迎来重磅催化剂。首先，周二第四届中国机器人峰会暨智能经济人才峰会在宁波余姚开幕，今年峰会主题为“智能+时代，智胜未来”，将探讨人工智能发展新阶段以及与机器人的结合。再者，2017全球人工智能技术大会于5月21-22日在北京举行。自2016年首次举办以来，全球人工智能技术大会已迅速发展为中国人工智能技术和产业领域规模最大、影响力最强的专业会议之一；其次，中国乌镇围棋峰会将于5月23日至27日在浙江乌镇举行，柯洁将与围棋人工智能程序进行三番棋决战。除了柯洁与围棋人工智能程序的三番棋决战，中国乌镇围棋峰会还将举行两场人工智能论坛。本次“人机大战”如果计算机再次胜出，会使得市场加大对于人工智能的认可；最后，今年两会中科技部部长万钢表示正在编制中的《人工智能发展创新规划》距离最后公布的日子也越来越近了。我们认为，随着移动互联、人工智能等应用的普及，安全类企业有望迎来业绩爆发。建议投资者关注人工智能应用领域的长期投资价值。从行业整体投资思路看，目前仍以基本面和业绩强支撑的低估值个股为主要选股思路，建议投资者重点关注业绩增长确定性高、估值低的品种。