沪指上攻年线受阻 防守为主多看少动

　　周一沪深两市早盘受网络安全概念个股纷纷大涨的影响双双跳空高开，其中沪指结束连续19个交易日低开的尴尬纪录，高开后冲击3100点、10日均线附近受阻，小幅回路至年线附近展开窄幅整理，截至收盘，沪指收报于3090.23点，微涨0.22%，两市成交量合计不足3500点，继续保持萎靡。从板块上来看，信息安全、雄安新区、ST等概念板块居涨幅榜前列。保险、银行、船舶等概念题材居跌幅榜前列。值得注意的是，5月13日上午“类脑智能技术及应用国家工程实验室”成立大会暨首届中国(合肥)类脑智能高峰论坛在合肥举办，据了解这是我国类脑智能领域唯一一家国家级工程实验室，居于全国领先地位。受此利好消息影响，人工智能板块迎来普涨。

　　昨日一带一路板块再度出现大面积调整，其中作为海外工程承包的四大国际纷纷遭受重挫，均跌幅达到4.5%，且临近尾盘时集体跳水险些造成沪指的掉头而下，好在关键时刻中国石油再度挺身而出逆势拉升得以让沪指以阳线收尾结束当日行情。我们知道A股市场有这样一条不成文的规矩：利好兑现之日便是利空出尽之时。鉴于本次一路一带峰会将于5月15日闭幕，所以从昨日市场的表现来看，这很有可能就是阶段性反弹的高点。我们根据最近一段时期市场在面临此类事件的综合表现发现，当某个重要事件的时间节点过去，市场并不急于马上下跌，反而会突如其来的急拉一波，但是急拉之后继续下跌的概率还是比较大的。但或许管理层也注意到了这一点，进行了窗口维稳指导，不允许大机构在大会召开时砸盘，因此维稳一般可以延续到会议结束为止。拿近期的“两会”来说，较近的前几年都是两会一旦结束，市场就会立即出现下跌，但是从去年开始市场出现了新的变化，两会会议结束后市场并不是立即开始出现下跌，反而是在结束后的几天内，忽然出现一个向上的假突破，然后才出现下跌。因此，本次一路一带峰会结束后，会不会也发生类似的情况，不急于马上下跌而是也震荡一下并突然搞出一个向上的假突破，而后才开始出现下跌呢？这也是有可能的。因此出于规避风险的考虑，我们建议广大投资者需要引起足够的警惕。

　　昨日市场最大的亮点莫过于受“永恒之蓝”勒索病毒的影响整个信息安全板块的迎来全线爆发，5月12日起全球范围内爆发了基于Windows网络共享协议进行攻击传播的蠕虫恶意代码。5个小时内，包括美国、俄罗斯以及整个欧洲在内的100多个国家，及中国国内的高校内网、大型企业内网和政府机构专网中招，被勒索支付高额赎金才能解密恢复文件，对重要数据造成严重损失。作为对比我们回顾了历史上最为著名的两起网络安全事件：“熊猫烧香”和“棱镜门”，可以看到在历次重大网络安全事件出现时，均能显著提振相对应概念板块，并且持续周期较长。同时根据相关历史数据，我们发现在第一段“熊猫烧香”网络安全事件中，5只概念股在事件出现后的115个交易日中，平均涨跌幅均呈现上升态势，平均涨跌幅最高超过193%，同期虽身处06/07牛市期间，但相对上证综指收益亦将近90%。第二段“棱镜门事件”中，网络安全指数在事件爆发后110个交易日中能够持续保持增长，平均涨幅最高近70%，同期整体市场处于震荡行情，相对上证综指最高收益超过70%。总体来说，此次勒索病毒事件将引起我们对信息安全、网络安全的重视，同时也会促使相关部门加大对网络安全领域的投入。出于投资者的角度来看，我们认为这将带来网络安全概念的主题性投资机会，大部分网络安全概念都是创业板公司居多，而目前创业板整体上处于超卖状态，本身就存在技术性反弹的可能，这两股力量合力可能会刺激创业板的反弹，虽然力度不会很强，但赚钱效应还是较为明显的，我们建议后续可以继续关注。

　　综上所述，我们越声理财认为昨日沪指冲高回落，主要是因为量能不足导致上攻乏力，鉴于年线和10日均线附近存在的压力较大，未来市场或者继续围绕年线展开争夺。同时，根据近几日市场的整体表现，我们认为当前仅是下跌过程中出现的短期反弹，并非是触底之后的反转，是下跌趋势中风险偏好修复带来的交易窗口，看着热闹但实际上赚钱效应不大。且一旦维稳窗口过去，风险偏好的推动力减弱，反弹也将难以持续。因此在操作，我们建议继续以防守为主，多看少动，继续关注雄安新区、网络安全、人工智能等板块概念。同时，建议从基本面出发，布局业绩良好、估值合理的一些优质超跌股。