市场迎新行情有所显现 信达误判反弹可能终止

　　策略师看市准确度周评(6月9日~6月13日)本周(6月9日-13日)基本面上，5月份物价温和走高，显示需求向好，加上IPO重启靴子落地、央行定向降准等积极因素，市场做多情绪升温。从盘面来看，迎新行情有所显现，但面对一千多亿限售股的解禁和未来新股发行所需的申购资金，市场资金面仍然面临较大压力，大盘上攻动能不足，多空双方在2000点关口的拉锯局面并未有明显结束迹象。受此影响，目前市场上还是以短期热点题材炒作为主。由于近期新股发行的影响下，市场可能开始二级市场的炒作，投资者不妨关注即将上市的新股，同时，可继续关注受政策利好扶持的行业和受消息刺激的题材、概念股，把握相关投资机会。

　　本周策略师看市预判中，浙商证券水准较高，准确预言了将向上走出波段扬升行情。信达证券则有失水准，过于悲观地认为“反弹可能终止”。

　　乐观派

　　浙商证券

　　倾向于市场向上走出波段扬升行情

　　策略分析师：张延兵

　　看市要点

　　近期还会有不少数据公布将释放经济回暖的信息，预期不断出现的利好消息将助推股指突破窄幅震荡的格局。

　　主要逻辑

　　近期60日均线成为压制大盘反弹的主要压力所在，而市场反复下探确认了2000点附近区域的较强支撑，狭小的箱体震荡已经维持近一个月，多空暂时动态平衡即将打破，我们仍倾向于市场向上走出波段扬升行情。

　　中间派

　　东北证券

　　对A股不悲观

　　策略分析师：余承

　　看市要点

　　IPO和世界杯魔咒、经济数据是市场关注焦点，沪指2000点或将会反复考验，我们坚持认为2000点一带机会大于风险。

　　主要逻辑

　　当前6月钱荒概率降低，并且各项财税等支持政策跟随，我国外贸数据已经有所改善，A股跌跌不“羞”的境况，或有所改善。考虑到各种改善预期因素，对A股不悲观，建议适度把握脉冲行情的机会。创业板站稳1350点后，如果放量突破则有望继续上攻到1400点一带，极限位置1440点。

　　德邦证券

　　股市静待方向

　　策略分析师：张海东

　　看市要点

　　目前经济处于衰退阶段，大类资产债券的表现最好，股市仍然需等待。

　　主要逻辑

　　经济低位企稳，主要受外需改善，而内需依然偏弱，房地产是未来最大的风险，微刺激对经济回升力度有限，经济呈现短期企稳而长期乏力。操作策略，回避高估值板块和个股，看好低估值的银行和地产股，还有看好教育医疗、食品饮料和休闲服务等服务消费类。

　　国联证券

　　A股再陷僵局

　　策略分析师：陈晓

　　看市要点

　　我们仍然认为宏观经济并未出现明显改善，经济下行的压力并未改变。但从市场角度而言短期或仍以震荡反弹为主。

　　主要逻辑

　　政策放松的预期没有改变，近期出台的央行再贷款、定向降准支持实体经济等政策一定程度上改善了市场情绪。在市场配置上，虽然创业板有可能继续维持反弹趋势，但短期积累的风险已经较大，投资者需适当保持谨慎。今年的主题是改革与转型，建议投资者近期逢低关注事件性驱动的国防军工、转型创新的新能源汽车、稳增长的铁路基建等相关板块的反弹机会。

　　悲观派

　　信达证券

　　反弹可能终止

　　策略分析师：王小军

　　看市要点

　　5月19日以来的反弹可能终止，创业板面临再次调整的压力，建议降低仓位，配置银行、地产等低估值行业，医药、农业和餐饮旅游等防御性行业，京津冀一体化等可能存在政策刺激的主题性投资。

　　主要逻辑

　　IPO重启后发行价受到抑制将导致“打新”热情高涨，网上、网下超额认购倍数比之前更高，冻结的资金更多，A股资金面临脉冲式冲击。5月19日以来，14个交易日创业板反弹幅度接近12%，主板反弹动力渐次减弱将导致创业板失去继续上行的条件。■

　　机构对后市的预判(6月16日～6月20日)

　　民生证券：股票市场仍缺乏系统性机会，有底无高度。经济向下有政策和外需托底，很难爆发类似钱荒的脉冲式风险以及市场担心的系统性风险，而向上有宏观经济周期以及微观企业盈利下行的拖累，增长弹性将相比去年进一步下降，全年基本持平。对市场而言，这种平滑的新常态意味着大盘难有系统性机会，快进快出的主题投资仍是主线。

　　申银万国：近期一系列政策动向显示稳增长仍将加码，IPO重启，其一靴子终于落地，发行节奏明确，有消除不确定性效果。市场环境改善，重心有望继续上移，但需要量能持续放大，短线2050点上方有阻力，建议波段操作。

　　银河证券：PMI数据持续回升，出口数据也转正，显示经济状况在改善，5月份CPI同比上涨2.5%，通胀压力仍然不大。预计短期市场情绪将逐渐改善，维持股指震荡回升的判断。

　　首创证券：短期来看，IPO重启靴子落地，不确定性趋于明朗。市场有望延续震荡企稳、重心小幅上移的格局。但是市场运行的节奏以及力度仍需要观察量能配合的情况。■