窄幅震荡延续 三因预示短期反弹将会延续

　　早盘两市延续昨日的窄幅震荡走势，上证大部分时间运行在60日线上方；而创业板则在前两日放量上涨的惯性下，并未受昨日全球股市调整及今日香港股市低迷影响，盘中率先冲破半年线，趋势向好。截止14:00，上证报2053.42点，微跌0.07%；创业板报1370.68点，涨0.24%。

　　两市依然延续昨日涨跌互现的结构性行情特征，昨日涨幅居前板块今日又进入调整，近两日题材一日游行情特征明显。截止14:00，BBD大单显示两市资金流出明显。

　　盘面上，有媒体报道称，2014年是并购重组大年，今年以来确实涌现了无数重组牛股，如世纪华通、爱使股份、成飞集成、金丰投资等，而今日重组概念纷纷掀起涨停潮，共6只涨停，占据今日涨停个股的半壁江山。受国务院常务会议部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带消息刺激，黄金水道概念延续近期的强势，再度活跃。自4月份以来受产品价格持续下滑影响的草甘膦概念股也持续阴跌，不过今日有消息称通过环保核查的草甘膦企业名单有望在近期公布，随着环保要求越来越高及产业升级要求，意味着草甘膦行业整合大幕已开启，白名单中的企业将独享草甘膦的行业景气，受消息影响，今日草甘膦概念出现明显的底部反弹走势。而昨日受“水十条”利好刺激的污水处理、节能环保、美丽中国等大环保板块今日进入调整，跌幅居前。定向降准利好资源类个股，因此近日有色板块持续活跃，今日延续上涨势头，而除有色外其他权重板块普遍低迷。

　　昨日A股未纳入MSCI新兴市场指数的利空消息被空方利用，遏制了前日突破60日线带来的上涨势头，但是从昨日多方重新占据主动权，说明利空消息通过震荡已经消化。在世界杯明日开幕的情况下，短期内IPO重启这一空方最后能利用的靴子已经落地，我们认为，在震荡结束后，以下因素将会带领上证迎来反弹。

　　首先，政策面上，5月份以来政府为IPO保驾护航的决心异常坚决，从“新国九条”、证监会明确放缓IPO发行节奏、证监会明确放缓IPO发审节奏以及与本周二与IPO重启一起公布的定向降准。再到房产行业的“央五条”及今日的稳外贸11条府稳增长的微刺激经济政策不断出现。

　　其次，资金面上，本周共1840亿正回购到期，截止今日本周央行共进行800亿元的正回购，若明日央行不进行公开市场业务操作，则本周将实现1040亿的净投放；若进行操作，按照近期央行操作金额幅度估算，本周将依然实现净投放，这样将连续5周实现净投放。

　　最后，技术面上，创业板近期资金流入明显，放量大涨带来的上涨惯性延续，在60日线附近高位震荡的时间较长，有句话叫“横有多长，竖有多高”，创业板近期6个交易日有5个交易日收盘价处于60日线上方，短线趋势向好，今日盘中一度冲破半年线，后期将继续向半年线发起挑战。而上证，已连续三个交易日处于60日线上方，从目前的K线运行来看，处于60日线与半年线窄小空间内的上证，将会迎来短线变盘时间点，由于短线趋势向上，向上继续反弹的概率较大。

　　操作上，由于目前板块轮动速度较快，结构性行情明显，因此对于已经短期炒高的题材股，建议逢高减仓。而对于一些滞涨的题材股，可以逢低关注。