目前市场不会马上走出弱势 抄底防陷阱(2)

　　昨日沪深两市股指高开震荡走高再回落，两市成交量比周二微幅萎缩。

　　热点方面，在上周五和本周一的短线暴跌中，板块普遍出现恐慌性抛售。在极弱的市道中，只有金子是闪光的。欧美债务危机使得市场的避险需求急剧上升，在此支撑下，黄金股熠熠闪光，走势表现出了很强的独立性。从周二开始，股指企稳反弹，其间金融、地产、煤炭等周期权重品种表现较好。从中隐隐可以察觉到，似乎有资金在这些品种上进场呵护股指的迹象。

　　短线看，市场受基本面的影响很大，沪指击破2610点前期低点完全是美债危机发酵所致。后市，有两个因素将决定股指运行趋势。一是欧美债务危机的走势。周一亚洲开市前，G7财长和央行行长发布联合声明称，将采取一切举措维持金融市场稳定和经济增长。周二美联储会议虽未推出QE3，但宣布维持低利率政策不变并且将至少维持到2013年中。相信经历了2007年、2008年的全球性金融危机之后，欧美等经济发达体将更有责任、也更有经验来避免第二次危机的产生，只要有可能避免第二次危机，所有手段均可能被运用，而且是不计后果的。二是我国宏观政策走向。虽然美国的QE3对我国通胀形势具有很大的、不确定的影响力，但我国CPI同比增速已见顶，之后将缓慢回落将是大概率事件，加之全球金融局势的崩坏，我国货币政策继续紧缩的必要性进一步降低，保增长的要求可能有所抬头。所以，综合以上两点来看，对后市过于悲观实无必要，下半年的基本面环境应会有所改善。

　　在周二上演逆转后，昨日随着隔夜美股的报复性暴涨，沪深股指也出现较有力反弹，但未能有效收复5日均线。事实上，中国经济在2008年金融危机中并未遭到重创，目前仍保持较强劲增长势头，但股指距当时最高点仅一半不到；而美国经济遭遇重大打击，复苏进程艰辛无比，股指却离当时高点不远。那么，A股市场真的有必要作出如此激烈的反应吗？并且，目前A股的估值在历史低点一线。据申万研究所的统计，目前已有7个行业的PE、PB同时创历史新低，分别是银行、保险、建筑装饰、石油开采、铁路运输、高速公路、机场。难道资金真的能一直忽视这种估值吸引力吗？

　　因此，从短期看，国际金融市场的动荡将继续对A股市场有显著影响，市场马上走出弱势不切实际，但股指有望表现出越来越强的独立性，走势会强于欧美市场。中期看，股指目前处于底部区域是大概率事件，目前位置的上涨空间要远大于下跌空间。申银万国徐明

　　■观点组合

　　●华讯财经

　　震荡反弹有望延续

　　美联储宣布维持利率不变并且将至少维持到2013年中，声明并未暗示将启动新一轮量化宽松政策，美股大幅反弹，利好A股市场。从技术上看，昨日大盘跳空高开，全天呈现高位震荡格局，大盘日K线收一根高开阴线星线，短期来看大盘KDJ指标金叉，有助延续反弹走势，但是中长线指标MACD绿柱依旧，因此趋势性尚难言反转。

　　日前国务院专门召开会议对当前的金融形势进行研讨，说明高层谨慎对待全球性股市暴跌，在外围股市不佳的状况，国内CPI高企的状况下，市场预期央行的紧缩性货币政策缓行。加之股指连续重挫，短线大盘有望迎来震荡反弹，建议投资者反弹量能较弱的个股及时逢高减持，控制好仓位，可关注医药、农业等大消费板块。

　　●金证顾问陈自力

　　多方遭遇强档压力

　　昨日市场整体上延续了前日超跌反弹行情的强势特征，股指大幅高开，随后震荡走高。但是在步步上攻的途中遇上了本次超跌反弹的第一层上涨阻力位——5日均线。在冲击5日均线的压力之后，多方感觉心有余而力不足。在其体力透支的状况之下，下午的成交量不能有效的形成配合，最终以一根带有些许上影线的小阴K线收盘于2549.18点。盘面上看，留下了一个小小的跳空缺口。

　　短期来看，市场虽然处于超跌反弹行情之中，但是通胀压力将制约本次反弹行情的高度，同时，投资者的负面情绪也需要时间来进行修复。因此，上方2600点平台附近将是本次反弹的一个难破堡垒。市场应该会在2600点下方以时间换空间，对美国信用评级下调影响反应过度的创伤进行休整。

　　●宁波海顺

　　冲高回落有助后市持续反弹

　　昨日市场一扫前期的低迷，个股呈现出普涨的态势，稀土永磁、化工、军工、农业等板块走势都非常凌厉，市场出现了久违的上涨效应。但是不得不提出的就是银行板块，银行表现将直接影响后期大盘的表现，所以大家要重点注意银行的动向。从现在的情况看，市场涨势最好的品种其实有两个共同的特点，一个是在前期市场暴跌之中，没有调整多少，甚至是创出新高的品种；另一个是在大盘暴跌之前表现强势，最后只是由于大盘的缘故出现调整的个股，以上这两种形态大家可以重点关注。

　　从目前的情况看，虽然昨日出现了冲高回落的走势，但是这种回落应该是一种比较健康的回落，需要这种回调来重新聚集力量。而从整个反弹的情况来看，当前只是完成了反弹的第一波，在短暂调整之后市场还将继续反弹。