外围大跌 谨防A股假摔(2)

　　昨日沪深两市股指在低开后呈“上台阶”走势。终盘，上证综指仅微跌0.03%，深证综指上涨0.44%，两市成交量比周二小幅萎缩。

　　在消息面上，短期来看，欧债危机暂时有所缓解，美国债务上限谈判也达成协议，影响股市的外部因素有所好转。但房地产调控继续从严，新的限购城市名单可能于8月出炉，央行重申下半年继续实施稳健的货币政策等消息仍令投资者担忧。7月经济运行数据将于下周公布，市场又将进入消息面敏感期，CPI数据的走向将对短线行情产生很大影响。

　　在热点方面，短线有两大板块引人关注。一是银行板块。上周五两市银行板块突现“井喷”走势，带动股指快速回升。但近日，银行板块却受到市场冷遇，原因是多方面的。首先，管理层坚持房地产调控不动摇、不放松的态度，令投资者担心银行贷款数量与贷款质量均可能有所下降。其次，近期地方政府融资平台的风险受到各方高度重视，一旦处理不善，将对中国整个金融系统形成冲击，银行无疑首当其冲。此外，机构投资者对银行股的看法也比较谨慎，王亚伟管理的基金已将银行股全部剔出十大重仓股。不过，银行业协会预计，今年银行利润增速将达20%左右，因此在上周五出现“井喷”。

　　二是煤炭板块。近期，煤炭股的表现比较出彩，兰花科创、阳泉煤业等表现尤其突出，但在昨日出现回落整理。支撑煤炭股上涨的因素主要有两个：一个因素是煤炭需求持续旺盛。随着国内进入夏季电力需求的高峰期，市场对煤炭的需求高涨。另一因素是煤炭价格的高企。今年国内煤炭价格同比上涨3成左右，作为一种不可再生性资源，长期的供求关系决定了煤炭价格会呈现螺旋式上升的格局。虽然目前煤炭股的估值优势并不明显，但考虑到其未来业绩增长的明确，因此仍值得积极关注，可重点关注那些有资源整合、新产能释放等催化剂刺激的品种。

　　周二沪深股指显著下挫，技术上呈现下跌抵抗之后的再度向下破位的态势。昨日股指显著低开并下跌，但随后被快速拉起。从短线看，沪深股指的表现明显受到外围股市走弱的拖累。不过，在美国债务上限谈判达成协议、国内7月PMI数据好于预期的情况下，股指选择向下破位有些勉强。同时，下半年货币政策收紧节奏的放缓是大概率事件，因此可以预期，未来股指的下跌空间有限，短线需谨防股指“假摔”，笔者认为，本次整理的低点将高于2610点。在操作上，投资者逢低可继续关注并逐步增持增长确定的低估值品种。申银万国徐明

　　■观点组合

　　●华讯投资

　　地量后反弹一触即发

　　受隔夜美股重挫影响，沪深两市股指昨日大幅跳空低开，稍作下探后，在券商、钢铁板块联袂拉升的带动下，股指快速翻红。随后，创业板个股大涨，题材股继续活跃，权重股也有所企稳，大盘全天围绕前一交易日收盘附近窄幅震荡。

　　昨日大盘收出一根探底假阳线，带较长上影线，量能继续萎缩。从价量关系和K线组合来分析，大盘构筑W底的机会较大。同时，目前权重股处于历史低估值区域，大盘技术性超跌迹象明显，在临近2600点这一建仓筹码区时，随着“地量”的持续出现，大盘短线孕育反弹的概率较大。

　　但由于新股上市压力有增无减，众多公司排队融资，资金面压力较大；同时，国际股市走势不佳，也令A股走势雪上加霜，即使A股出现反弹，可操作性也不强。因此，投资者在操作中还应控制好仓位，随时回避可能出现的调整风险。

　　●广发证券万兵

　　盘中反弹或为下跌中继

　　美国债务上限问题虽然得以解决，暂时化解了美国债务违约风险，但其附加条件中的削减政府支出将拖累美国经济的复苏步伐，提高债务上限等同于再度开闸量化宽松而助推全球通胀，因此在该消息公布后，全球股市不涨反跌，美国三大股指跌幅均超过2%。

　　受此影响，上证综指昨日也低开20点，由于近期股指跌幅较大，低开反而吸引了部分买盘的介入，推动两市股指低开走高。但从股指的整体走势看，昨日的盘中反弹更像是破位后的反抽确认。

　　下周将发布7月份消费者价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)等重要经济数据。货币政策窗口期将面临上调存准或加息的可能，在这样的背景下，股指很难会有好的表现，昨日的盘中反弹属于下跌中继的可能性偏大，仓重的投资者可在反弹中借机减仓。

　　●南京证券温丽君

　　股指仍将维持弱势震荡

　　美股暴跌拖累了A股的走势。昨日早盘，沪深两市股指顺势低开，一度探至周二低点2650点附近，随后在钢铁、煤炭等权重蓝筹板块止跌回稳的带动下，股指跌幅不断收窄，继续在2680点附近震荡整固。

　　总体而言，经过前期的大跌后，两市所有板块跌幅都已收窄，并出现一定幅度的反弹。两市个股涨多跌少，中小板、创业板类个股表现明显强于主板，但两市成交量却依然萎缩。

　　短期宏观经济数据的公布仍将对股指形成一定负面压制。目前市场普遍预期加息时间点再度来临，意味着短期政策面难有放松预期，这也在一定程度上抑制了股指的反弹空间。因此，短期股指仍将延续弱势震荡格局，很难有趋势性交易机会。